⊙特約撰稿 姜昌武

　　經國務院同意，中國證監會批準上海期貨交易所正式推出黃金期貨。業界翹首期盼多時的貴金屬期貨交易終于拉開帷幕。由于黃金本身作為一般等價物的金融屬性，使得黃金期貨兼具了商品期貨和金融期貨的雙重屬性，黃金期貨的推出，標志著中國在金融期貨探索中又前進了一大步。

　　伴隨金本位制的解體，原來強制與貨幣掛鉤為各國央行所壟斷的黃金價格形成逐步市場化，其價格波動幅度也不斷擴大。國際黃金價格從最低點每盎司250美元左右，到高點達到每盎司850美元。廣大黃金生產，消費企業乃至大量持有黃金的各國央行都有尋求保值工具的迫切需求。

　　與此同時，黃金還具有非常強烈的金融屬性。這決定了黃金期貨既是商品期貨品種，也是金融期貨品種。從人類歷史上看，黃金長期作為貨幣直接進入流通，在紙幣出現后，黃金仍然長期作為貨幣價值的基準而存在。在人類的詞典里，黃金幾乎是與貨幣等價的概念。因此才有了馬克思“金銀天然不是貨幣，但貨幣天然是金銀”的偉大論斷。

　　時至今日，人類依然非常重視甚至依賴黃金的金融屬性。世界各國的中央銀行都把黃金作為重要的儲備品種。而以

商業銀行為代表的金融機構，也都持有大量的黃金頭寸。每當國際政治形勢出現動蕩時，黃金都成為資金避險的首選對象之一。而當出現惡性通貨膨脹時，黃金更是成為保護資產價值的“定海神針”。黃金的金融屬性決定了黃金期貨將同時具備金融期貨的特征和屬性，在全球流動性過剩和國際大宗商品的金融屬性被不斷挖掘的大背景之下，黃金期貨比其他期貨品種更受矚目。

　　中國作為世界黃金生產和消費大國，卻長期面對黃金期貨缺失的尷尬局面，中國黃金生產企業無法通過有效途徑規避金價波動風險，在國際金價低迷的時期，守著寶藏卻生計維艱，在金價高漲時，也由于難以整體把握國際金價走勢而錯失良好的盈利空間。無奈之下，一些企業通過各種途徑參與境外黃金期貨交易，但在規避價格風險之余又面臨了巨大的法律風險。歷史教訓和現實的需求都在呼喚中國自己的黃金期貨交易。

　　江西銅業集團2006年黃金產量達到13噸。長期以來，江銅都是黃金市場的積極參與者，在中國黃金交易所的黃金現貨交易中一直扮演著重要的角色。同時，作為“中國企業參與套期保值的一面旗幟”，江銅集團在多年的銅期貨套期保值操作中積累了豐富的經驗，形成了一整套行之有效的套保管理制度和體系。

　　黃金期貨的上市，也為江銅套期保值開拓了新的領域，江銅集團將實現從單純期銅套保向多個品種綜合套保的跨越，將在期銅套保中積累的經驗復制到黃金期貨市場上來。

　�。ㄗ髡邽榻�西銅業金瑞期貨總經理）

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。