□本報記者 金士星 上海報道

　　黃金期貨即將在上期所推出。對大多數期貨公司而言，他們將因此有了前所未有的巨大市場空間，不過在考慮如何享受這塊“大蛋糕”時，許多期貨公司也將投資者教育放在黃金期貨市場開發的基礎地位。

　　客戶群擴大

　　盡管目前的國內個人黃金投資者更多地參與銀行的紙黃金交易，以及部分黃金投資公司代理的實物和外盤黃金交易，但期貨公司對于黃金期貨的客戶源并不擔心。長城偉業期貨董事總裁袁小文說：“首先市場中關注期貨的群體會擴大，因為投資者中對黃金了解的人很多，而且合約值很小，參與的人會很多。另外，因為銀行不能做上期所黃金期貨代理商，對于黃金感興趣的客戶肯定會流到期貨公司。一些私募基金也會參與黃金期貨市場。”

　　目前黃金交易都發生在場外市場，因而國內個人投資者參與黃金交易的總量到底有多大，很難得到準確的統計數據。但能夠肯定的是，與目前在國內現有的品種相比，黃金期貨有著更好的“群眾基礎”，買金避險的觀念也成了普通投資者的常識。

　　而在消費品價格的上漲周期中，黃金的投資性需求也受到了不斷的激發。世界黃金協會（World Gold Council）公布的數據顯示，今年上半年，全球各類零售實物黃金的投資需求額同比均有100%以上的增長，中國和印度則是其中最為主要的需求來源地。

　　在個人投資者之外，期貨公司也將黃金期貨作為向機構投資者提供更好服務的工具。經易智業投資有限公司上海分公司總經理陳進華說：“公司會在原有的黃金現貨業務和未來的黃金期貨業務上有統籌。不過滿足客戶需求是最主要的，如果公司能把黃金期貨和現貨整合好的話，黃金業務會更加有差異化優勢。”

　　跨市風險不可小視

　　不過，和目前國內期貨市場上所有和外盤聯系緊密的品種一樣，未來的黃金期貨也將受到國際金價波動的影響。

　　上期所的交易時間是每天上午9點到下午3點。而在海外市場上，全球各大金市的交易時間，以倫敦時間為準，形成了倫敦、紐約（芝加哥）、香港連續不斷的全天場內和場外黃金交易。

　　大唐金融集團中國區市場部經理劉愛林說，國內黃金期貨交易時間是白天，正好是行情波動較小的時間。而金價波動最劇烈的時間段國內卻沒有期貨交易，而金價又是圍繞外盤為主的。對于國際化程度很高的品種，如果不是連續交易，風險高得驚人。

　　袁小文表示，正在呼吁相關機構能夠推出與外盤進行套利的機制，以減少客戶的風險。但目前對于黃金期貨投資者的培訓和仿真訓練是最重要的。進行投資者教育時就需要提示外盤黃金交易連續性的這一點，使投資者知道持倉就會帶來風險，而短線交易會使風險相對比較小。此外，期貨公司從業人員、研發、服務是不是跟得上黃金期貨上市的需要，這也是黃金期貨市場開發前需要著重考慮的。

　　多家受訪期貨公司均表示，已經或即將開始對投資者關于黃金期貨的系列教育活動。而為數眾多