理財(cái)周報(bào)特約記者 朱凱棟/文

　　最近一段時(shí)間，由于擔(dān)憂美國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩和中國(guó)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，且短期內(nèi)全球流動(dòng)性危機(jī)重撞著全球的股市，黃金的保值價(jià)值又一次凸顯。

　　9月11日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式批準(zhǔn)黃金期貨在上海期貨交易所上市交易，這是繼中國(guó)金融期貨交易所獲準(zhǔn)上市滬深300指數(shù)期貨之后，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)迎來(lái)的又一“重量級(jí)”交易品種。

　　“我們需要一種可以對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的投資品，股指期貨是最好的選擇，而在股指期貨沒(méi)有出來(lái)之前我們更傾向于投資黃金期貨。”一位公募基金經(jīng)理向

　　10萬(wàn)元以上即可試水

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，一般而言從管理層宣布批準(zhǔn)新品種上市到交易所正式推出上市合約的時(shí)間不會(huì)很久，通常在當(dāng)月就能走完程序，因此黃金期貨本月正式交易的可能性較大。

　　根據(jù)上海期貨交易所公布的合約細(xì)則(意見(jiàn)征求稿)的規(guī)定，購(gòu)入一手黃金合約，大概只需要5000元的保證金，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于股指期貨每手13萬(wàn)元的保證金。投資黃金期貨的門(mén)檻和滬銅差不多，10萬(wàn)以上賬戶技術(shù)上都可以試水。

　　在黃金期貨推出之前，最方便、最廣泛的

　　“國(guó)內(nèi)上市黃金期貨，對(duì)于紙黃金等投資品種的指導(dǎo)意義將是不言而喻的，同時(shí)，對(duì)于爭(zhēng)取黃金市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)也很有幫助。而先進(jìn)的交易手段也使得投資者參與積極性增強(qiáng)。”經(jīng)易期貨研發(fā)部門(mén)的分析師告訴記者。

　　對(duì)個(gè)人投資者而言，黃金期貨作為一種新的投資工具早已引起社會(huì)公眾的高度關(guān)注。但目前國(guó)內(nèi)黃金投資主要只是實(shí)物金和紙黃金兩大類。前者指買賣金條、金幣等；后者則以賬面記錄為主，通常并不和實(shí)物打交道。

　　黃金品種推出是期貨市場(chǎng)的大好事。可以預(yù)期，期貨品種推出之后，黃金交易將成倍擴(kuò)大，而期貨市場(chǎng)容量也將大幅增加。一方面，目前黃金交易客戶群較少，上市黃金期貨之后，期貨交易所的會(huì)員都可參與交易，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)明顯增加；另一方面，原來(lái)通過(guò)地下參與境外期貨交易的企業(yè)和個(gè)人投資者，有望利用黃金期貨發(fā)現(xiàn)價(jià)格和套期保值，提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從最近幾個(gè)月中國(guó)的CPI增長(zhǎng)速度來(lái)看，國(guó)內(nèi)通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)在逐漸加大，人民幣在境內(nèi)的購(gòu)買力在快速下降。作為公認(rèn)的硬通貨，黃金期貨很容易吸引以抵御通貨膨脹為目的的資金青睞，有望成為通脹時(shí)期資金最好的避風(fēng)港之一。

　　國(guó)際金價(jià)一路走高

　　黃金兼具金融和商品多重屬性，當(dāng)前以黃金為標(biāo)的物的投資活動(dòng)在全球非常活躍。近年來(lái)，國(guó)際的黃金價(jià)格持續(xù)走高且波動(dòng)幅度增大，在最近一段時(shí)間更是連創(chuàng)新高。

　　9月初12月黃金期貨強(qiáng)勢(shì)躍升突破了每盎司700美元的心理價(jià)位，已達(dá)每盎司722美元左右。芝加哥期貨交易所12月黃金合約于今年早些時(shí)候突破700美元，但當(dāng)時(shí)該合約的未平倉(cāng)量并不是最多的。這一情形在6日午盤(pán)時(shí)分發(fā)生改變，當(dāng)時(shí)黃金再次漲至重要的心理關(guān)口。而在疲軟的全球就業(yè)報(bào)告發(fā)布之后，黃金繼續(xù)上漲。

　　“看起來(lái)黃金正在增強(qiáng)著避風(fēng)港的吸引力。”Scotia Capital駐多倫多的外匯戰(zhàn)略師Stephen Malyon說(shuō)。

　　從長(zhǎng)期來(lái)看，未來(lái)黃金價(jià)格上漲可能是一種趨勢(shì)。因?yàn)椋�一方面，黃金需求(工業(yè)生產(chǎn)或消費(fèi)需求)在擴(kuò)大，及時(shí)推出黃金期貨交易將有利于黃金需求者規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和鎖定利潤(rùn)；另一方面，黃金的戰(zhàn)略地位出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

　　其中，通脹壓力導(dǎo)致各國(guó)的黃金儲(chǔ)備規(guī)劃擴(kuò)大、國(guó)際政治局勢(shì)不穩(wěn)定、國(guó)際大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲及國(guó)際性投機(jī)勢(shì)力，尤其是弱勢(shì)美元等因素，都會(huì)推動(dòng)未來(lái)國(guó)際黃金價(jià)格大幅度上漲。LOGIC Advisors的分析師兼主要負(fù)責(zé)人之一的Bill O’Neill預(yù)計(jì)，金價(jià)可能試探730美元至735美元的區(qū)間。