□通聯期貨 施海

　　在國際國內農產品牛市如火如荼持續背景下，美棉強勁回升并收復60美分，鄭棉也聯動走強，由14000元勁升至14500元，筆者分析認為，國際市場供需利多、國內收購價格趨升等因素支持下，鄭棉反彈行情還可能持續，并將挑戰15000元整數位關口。

　　全球供求結構利多

　　美國農業部（USDA）8月12日預測，2007/2008年度全球產量為2523.8萬噸，較7月有小幅回調。全球消費穩步增長，預計達到2782.1萬噸，消費量超過供應量258.3萬噸。而全球年末庫存比上月增加1.4％。主要原因是我國棉花進口量減少而引起的，據USDA預測數據顯示，本年度中國的進口數為348.4萬噸，比7月預測減少3％。

　　另據國際棉花咨詢委員會（ICAC）數據，本年度亞洲棉花產量的增長不足以抵消世界其余地區的產量預期連續第三年下滑，全球棉花產量預估將下降至2540萬噸。

　　國內新棉收購價或上漲

　　新棉收購價可能上漲，棉農的心理預期普遍較高。如果籽棉價格在3元以下，棉農均表示不愿賣出，3元基本上是他們的心理最低價。另外，支持新年度棉價空間上移的另一個重要因素就是棉籽價格的上漲，每斤1元已經成為目前業內折算收購成本的普遍標準，而以前基本上都是按照每斤0.6元折算的。部分地區棉籽價格已經到了1.1元/斤。

　　統計顯示，1-7月規模以上紡織企業主要四大類產品化纖、紗、布和服裝都保持兩位數增長；1-5月，企業固定資產凈值增長12.65%，銷售產值增長24.3%，實現利潤達391.93億元，同比增長43.85%，行業虧損面由去年同期的33%降到21.2%，企業管理水平不斷提升、科技進步和品牌建設使行業應變能力不斷增強，平均利潤率比上年提高了0.49個百分點。由于紡織品國內消費穩步增長，出口增長幅度小幅縮減，對棉花市場仍構成較強利多作用。