江南

　　自昨日證監會發布黃金期貨落戶上海期貨交易所(下稱“上期所”)的消息后，不少黃金業內人士對《第一財經日報》表示，黃金期貨的推出是國內黃金市場的一個重大進步，但由于落戶上期所，這可能使上海黃金交易所(下稱“金交所”)面臨市場萎縮的風險。

　　一個不愿透露姓名的金交所會員告訴本報記者，對此結果感到比較突然，此前努力爭取成為金交所會員，看重的是金交所可能將來大規模推廣的以黃金期貨為主的個人黃金業務。但現在黃金期貨落戶上期所后，意味著金交所的個人黃金業務發展受到制約，同時要通過期貨公司等新的渠道來開辟市場，這不得不說對金交所的會員是一個打擊，也使該會員資格失去了很多意義，甚至將來業務收入抵不上會員費用，可能考慮放棄會員資格。

　　目前，金交所推出的

　　市場人士分析，投資者選擇不同的黃金投資品種，最首要的考慮因素是該品種設計的先進性，比如交易的便利性、市場的流動性、與國際接軌的程度等。從國際黃金市場的發展歷程看，黃金交易經歷了從現貨交易到期貨、期權交易的演變。黃金期貨相對現有黃金投資品種具備便利性、流動性更強等優點，且符合國際發展趨勢，更容易贏得普通投資者青睞。

　　該人士說，單純地從黃金市場發展的角度看，國內推出黃金期貨是一個很大的進步，是一個標志性的事件，將進一步促進黃金投資從商品屬性向金融屬性的轉變，從而使黃金更加受到市場關注。但黃金期貨未落戶金交所是一個遺憾，這將制約金交所的發展空間，甚至使金交所從國內的黃金市場開拓者，演變為黃金市場的過渡角色。

　　事實上，金交所對掛牌黃金期貨準備已久，計劃打造從黃金現貨實盤到黃金T+D延期交易、黃金期貨、期權的品種系列，并已在全國33個城市成立了52個金庫，為黃金期貨的交割鋪好了網絡。

　　此前有消息稱，金交所已做好黃金期貨落戶上期所的準備，計劃推出黃金遠期交易品種，這將類似于現在的白糖期貨與白糖電子交易市場。

　　對此，有關人士表示，黃金遠期交易盡管類似期貨，但由于不是標準化合約，且不完全是場內交易，因此流動性遠遠不如黃金期貨。在有黃金期貨的情況下，推出這類品種的意義不大。

　　不過，也有市場人士稱，現在斷言金交所就此被邊緣化還為時過早，由于金交所在黃金交割等方面具備的基礎，不排除將來兩所合作掛牌黃金期貨的可能。此外，一些同時具備金交所與上期所會員資格的公司，將成為此次落戶安排的受益者。