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股指期貨門檻約60萬元 散戶不宜直接參與http://www.sina.com.cn 2007年09月11日 10:25 新浪財經
新浪財經訊 9月6日,中國證監會主席尚福林在達沃斯夏季年會上表示,股指期貨的準備工作已經完成,等到時機成熟后推出;9月7日,證監會核準國泰君安期貨和南華期貨的金融期貨全面結算業務資格。隨著股指期貨腳步聲漸漸清晰,有關股指期貨的進入門檻又開始受到散戶投資者的關注。 據分析,按照9月10日滬深300指數收盤5370點計算,目前1手合約價值為161萬元,最低交易保證金約16.1萬元/手,這還只是理論上的參與門檻。10%的保證金比例是中金所向期貨公司收取,我們按照最低保證金率提高2到5個百分點計算,做一手約需20萬元以上的保證金。按1/3的持倉量計算,股指期貨的投資門檻是60萬元。 由于保證金制度的安排,財務杠桿是股指期貨最基本的特點之一,其中的風險也是不言而喻的。由于股指期貨是當日無負債結算,在面臨虧損時投資者每天得不斷追加保證金。如果沒有足夠的資金追加保證金,那么投資者會被強制平倉,最終的損失就可能不止最初的保證金了。相比之下,如果購買10萬元的股票,最壞的結果也就是10萬元全部損失掉,但不會超過10萬元的虧損。 對于希望投資股指期貨的散戶來說,資金門檻并不是唯一的障礙,精力和時間也應該是需要考慮的要素。 就股票投資而言,選擇優秀上市公司的股票長期持有,時間上的投入是不高的。但股指期貨合約都是有期限的,交易采取T+0安排,所以要求投資者能夠隨時對市場的波動作出反應。因此,要求投資者能夠隨時“盯盤”,大部分散戶投資者很難做到。 最后需要提醒投資者的是,股指期貨只是一種金融工具,并不必然和高風險聯系在一起。如果合理運用,股指期貨可以成為風險控制的工具。比如,基金、保險等機構投資者利用股指期貨來套期保值,就能降低自身組合的風險,有效地規避系統風險。因此,直接參與交易應該不是散戶投資者最佳參與股指期貨的方式,通過投資以基金為主的集合理財產品,可能才是分享股指期貨風險控制和套利等投資功能更好的途徑。
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