見習記者 趙洋

　　隨著股指期貨推出的臨近，期貨概念股再度成為市場炒作熱點。目前滬深市場約有30多家的上市公司參股控股期貨公司或與期貨公司有一定的關聯關系。股指期貨一旦推出，對這些上市公司有什么樣的影響？哪些公司還有投資或投機價值？

　　引發近日期貨概念股集體大漲的消息，是日前在大連召開的夏季達沃斯年會上證監會主席尚福林的一席講話。

　　關于股指期貨何時推出，市場上一直有多種傳言，此次證監會最高層的表態，再次給市場以“熱切期盼”，并激發相關個股的再次走強。此前，中國金融期貨交易所《交易規則》和《違規違約處理辦法》獲得中國證監會批準并已正式發布，相關的配套實施細則也一并發布，這意味著關于股指期貨的法規體系基本完備。

　　各期貨公司的金融期貨經紀業務資格與結算業務資格也在申報審批中。之前曾有10余家公司得到

證監會頒發的金融期貨經紀業務牌照，之后浙江新世紀期貨公司同時獲得中國證監會頒發的金融期貨交易結算業務資格和金融期貨經紀業務資格，這是首張金融期貨“結算牌照”。市場預計將有更多期貨公司在9月得到證監會集中批復。而同時，各期貨公司也正在加緊測試交易系統，并對投資者進行股指期貨基礎培訓。

　　市場人士指出，隨著管理層的穩步推進，股指期貨正式推出已然為期不遠，而股指期貨的推出，將完全改變期貨公司之前并不十分景氣的現狀，當然未來期貨公司的盈利還要看股指期貨的成交量，中信證券之所以能持續走強，就在于股票市場火爆的交易，給其經紀業務帶了巨額的收入與高增長。

　　近年期貨市場在交易品種不斷增加的情況下，表現日趨活躍，2006年全年期貨經紀公司代理總額為20.80萬億元，較上年增長56.98%。有研究表明，在成熟市場上，股指期貨歷來是所有期貨市場中交易量最大的品種，成交量占到80%左右。這似乎預示著，股指期貨推出后，期貨市場的交易量將有幾何級數增長，相應的，期貨公司作為受益者，未來的利潤將大幅增長。

　　可供參考的，是同樣作為金融衍生品的權證的交易。統計顯示，在2006年，權證成為證券市場中一個非常活躍的投資產品，全年兩市權證交易額共計約2萬億元，占兩市股票成交金額(9.05萬億元)的22%。滬深兩市的權證交易增長迅速，在亞太地區已經超過同期香港證券交易所的交易額，成為僅次于澳大利亞證券交易所的市場。

　　與可以進行T+0交易的權證相比，股指期貨的做空機制，將吸引更多的資金進入，成交必將遠遠超過交易品種有限的權證。

　　相關的上市公司受益多少呢？天相投顧的研究員石磊分析認為，參考香港歷史高位，內地股指期貨占股票手續費收入達到15%左右的可能性比較大。按照期貨公司前10名占有率30%，股票交易傭金0.2%假設，股指期貨推出后前10名期貨公司的年收入有望達到36億元至218億元，這樣對于一些總股本比較小，持股的期貨公司在業內排名靠前的上市公司來說，其業績存在大幅度提升的可能。比如中大股份控股的浙江中大期貨在業內排名靠前，另外弘業股份、美爾雅、捷利股份等持股的期貨公司在上海期貨交易所排名相對靠前，而公司股本也相對較小，如果其持股的期貨公司在股指期貨業務上取得突破，則業績存在較大提升的可能。