近日，中國的轉口銅已儼然成為了倫敦金屬交易所（LME）銅庫存大幅增加的“源頭”。據(jù)韓國地區(qū)的貿(mào)易商計算，本月已有大約3000多噸的轉口銅運至釜山和光陽兩個LME倉庫，此兩庫的增幅在短短一周中便達到了80％，而在同一時期，LME的總庫存較前三個月中最高量的增幅則為37％。“韓國的銅供給已太多，市場正在等待滬倫兩地比價回歸合理。”一了解韓國地區(qū)的貿(mào)易商說道。

　　據(jù)LME昨日公布的庫存統(tǒng)計顯示，LME的銅庫存已經(jīng)增加至1.3萬噸，并且據(jù)一些倫敦的交易商介紹，這主要是由于此前消費淡季，導致滬期銅價格遠遠走弱于倫期銅，以致前期進口入中國保稅庫的銅出現(xiàn)了大規(guī)模的轉口貿(mào)易，主要的流向地為韓國釜山、光陽以及新加坡地區(qū)的LME庫存。與此同時，國內(nèi)上期所的庫存卻出現(xiàn)了與LME庫存量之間的蹺蹺板現(xiàn)象，上周五上期所公布的銅庫存量顯示，大幅減少16569噸至73241噸。

　　麥格理銀行近日出了一份報告認為，上期所的庫存可能在本周將繼續(xù)下滑，除流入市場外，保稅庫的庫存則可能繼續(xù)流向韓國。又據(jù)一外電報道，從韓國地區(qū)的一些貿(mào)易商處得知，接下來可能還會有5000噸中國的轉口銅運入韓國的LME倉庫。“以此算來，LME的庫存壓力還將繼續(xù)。”上海一貿(mào)易商分析道。

　　倫期銅價格已經(jīng)對此庫存的增加變得極為敏感。8月28日LME庫存突然大增100075噸至13.56萬噸時，剛經(jīng)歷完周一銀行日休市的倫期銅立刻大跌，下跌了119美元，跌幅達到1.61%，至7310美元/噸。昨日LME庫存小幅增加了275噸，至13.89萬噸，倫期銅也出現(xiàn)了小幅回調(diào)，到記者截稿時，倫期銅小幅下跌了40美元，至7300美元附近。

　　與此同時，滬期銅則已走入正基差行情中。可以看到，在上期所庫存同LME庫存的蹺蹺板效應下，滬期銅和倫期銅也出現(xiàn)了小幅的蹺蹺板行情。上周五滬期銅在上期所庫存大跌的消息下，走出了大幅上揚行情，上漲了1180元/噸，收于65690元/噸。據(jù)一些分析人士認為，隨著滬期銅的近月合約升水行情的不斷進行，倫滬兩地的銅比價將能回歸合理。