次級債陰影襲來 國內期市遭受沖擊波

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　　次級債陰影終于襲來，受之影響國內期市昨日盤中紛紛探至近期新低。

　　□本報記者 李中秋 上海報道

　　因美國次級債風波陰影籠罩，在全球股市、商品期市慘跌的大環境影響之下，昨日國內期市陰云籠罩。無論上海期貨交易所以銅、鋁為首的工業品期貨，還是大商所和鄭商所的農產品期貨，盤中均大幅下挫。其中，銅、鋁、天然橡膠等工業品種盤中紛紛創下一個月來新低，而大連和鄭州農產品期貨受到拖累也大幅走低。分析人士稱，次級債風波仍將在一段時間內對商品期貨造成壓力。

　　五大工業品齊創一個月新低

　　昨日，上期所五大工業品期貨集體創下近一個月新低。期銅主力0710合約盤中探至63550元近期新低；滬鋁主力0711合約創19190元新低；滬膠主力0711合約創18420元新低；滬燃油主力0711合約創3426元新低；滬鋅主力0710合約創26700元新低。值得注意的是，昨日農產品期貨也紛紛受到拖累，大豆、豆粕、玉米豆油、棉花、小麥等各個品種集體大跌，其中豆油主力0801合約大跌148元，至8112元/噸報收，接近當日最低價格8102元。

　　一周以來，美國次級債風波繼續蔓延。美國股市周三連續第五天下跌，道瓊工業平均指數創新四個月收盤低點。道瓊工業平均指數收低167.45點或1.29%。倫敦金屬交易所(LME)基本金屬期貨價格周三紛紛下跌，因信貸市場憂慮蓋過了銅市罷工憂慮的影響，其中，期錫在拋壓打擊下挫跌近5%至4月以來最低位。三個月期銅較周二尾盤跌100美元，收報每噸7310美元，盤中一度滑至6月底以來最低位7245美元。

　　標準銀行在其周報中稱，“金融市場的震蕩還沒結束。只要不穩定性持續存在，銅市便應追隨全球售出人氣，并受這種人氣而非基本面左右”。分析人士認為，次級債風波已經對商品期市造成了較大壓力。

　　金屬受影響明顯

　　美國次級債市場危機最先開始于美國第五大投行貝爾斯登(Bear Stearns)旗下兩只投資美國次優抵押貸款市場的基金瀕臨倒閉。此后更多類似事件接踵而至，且逐步蔓延至歐洲和澳洲。“在三個月之前，這場風波已經影響過金屬市場，因當時投資者擔心該事件影響美國經濟增速”，上海一位銅研究人士說。

　　業內人士指出，次級房貸信用惡化的原因主要有三：一是如金融擴張的一般規律一樣，次級房貸如此快速擴張埋下了危機的種子；二是2006年開始，美國房地產市場明顯降溫，房屋價格持續下跌；三是美聯儲不斷調高利率導致貸款人的還款壓力迅速增大，違約現象大量出現。而美國房地產市場強弱對金屬價格影響明顯。

　　上海中期研發部總經理蔡洛益表示，次級房貸危機可能進一步導致房地產信貸資金收緊，若房地產庫存壓力提高，可能進一步導致美國房市衰退；次級房貸問題已令全球投資人對美國的房地產、金融業產生擔憂，從而導致美國股市繼續下跌；而以上兩個問題可能導致美國經濟進一步降溫，從而影響全球經濟增長。“由于美國金融市場以及經濟發展的不確定性，引發商品期貨，尤其是銅等金屬期貨價格劇烈波動”。

　　但也有交易商認為，長期而言銅市仍可望走強，因為旺盛的中國需求以及產量限制將對銅價形成支撐。“我們認為次級債風波僅僅是金屬大牛市中的一個小插曲”，上海中期工業品部總經理胡凱西對金屬后市依然樂觀。

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