作者：晨光

　　近一段時間以來，在農產品期貨價格方面內外盤兩種背離的走勢，引起各方的關注。盡管18日CBOT12月玉米期貨盤中創出了最高價———435美分/蒲式耳，但昨日大連玉米801合約仍跌勢綿綿———這已是該合約連續第9個交易日收陰。

　　中美兩國不同的國情和玉米產業發展水平，成為分析師解釋當前市場截然相反走勢的理由。從美國再生燃料協會公布的最新數據來看，不到一個月的時間里，美國乙醇年產能增長了近2.3%，達到了62.8億加侖。該協會稱，到今年年底，美國的乙醇年產能將達到80億加侖。

　　由于美國乙醇行業的發展非常迅猛，玉米消耗量也將會大幅增長。這使得玉米市場對天氣變化極其敏感。由于過去一周來美國伊利諾斯州東部至俄亥俄州天氣高溫干燥，推動玉米價格大幅上漲。

　　相反在國內，“7月份以后國內玉米將在諸多利空因素影響下走出整理走勢，國內龐大的供應將阻止玉米的上行步伐，”中國玉米網總經理馮利臣日前在大連舉辦的“2007玉米市場走勢分析暨套期保值培訓班”上表示，這些利空因素包括出口結束、深加工飼料需求普遍不旺、宏觀調控、還貸壓力以及新小麥上市等。

　　不過，馮利臣預計，這可能是農產品牛市前的最后一跌。他認為，未來5年，全球最緊張的不是能源，而是口糧。而在馮利臣看來，我國的玉米加工業還稱不上為深加工業，“目前國際上玉米的下游品種多達3000多種，而我國只有淀粉和酒精�！彼�介紹，黃原膠和甘油是玉米深加工業的頂級產品，而我國全國的產量還不及東北一個小村子的玉米產量。

　　針對市場普遍認為，去年以來玉米市場啟動上漲行情，很大程度上是由玉米深加工業快速發展所帶動的觀點，剛剛結束東北地區實地考察的遼寧中期投資部經理時巖認為，目前淀粉企業和酒精企業等玉米深加工業基本上處于微利經營狀態，對玉米消費的拉動作用仍無法體現�！翱傮w來看，淀粉企業前期也收購了一些玉米，包括跟糧庫確定的待儲協議，基本上這些庫存能夠保證9月份之前的消費，因此近兩個月對玉米市場的影響有限，”時巖表示，酒精企業的情況更不樂觀，從去年開始，酒精的出口退稅取消，大量酒精在國內銷售，競爭壓力陡增，再加上包括國內外出臺的一些環保措施，一些酒精企業處于被迫停產或者限產的狀態，現階段它們對玉米消費的拉動作用也無法體現。

　　除了淀粉和酒精行業，投資者更應該關注飼料行業的發展，金昌期貨分析師馮潔認為，因為在玉米的消費比重當中，飼料占70%，真正工業用玉米只有20%。她認為，今年玉米的價格始終徘徊不前主要是因為飼料需求低迷。以黑龍江為例，2006年黑龍江母豬存欄率下降了40%，整體肉豬存欄率下降了30%。這一情況反作用于飼料市場上，造成了作為飼料主要原料玉米需求的下降，使玉米價格失去了上漲的根本支持動力，這也是銷區和產區港口價格倒掛的主要原因。

　　對于未來內外盤價格走勢，匯鑫期貨副總經理鐵木建議投資者，不要急著做空CBOT玉米，而要從其價格季節性波動模式上尋找更多證據。