北京報道 本報記者 方原

　　近日,豆油天量讓期貨界頗為關注。

　　作為目前國內農產品領漲品種的豆油期貨正不斷地吸引市場資金介入,5月份以來,該品種成交金額已超過570億元。

　　據大連商品交易所統計,3月底以來,蟄伏已久的豆油期貨價格大幅振蕩,持倉量與交易量逐步放大,最高分別達到9.8萬多手和12.8萬多手,顯示資金正在積極介入豆油市場。

　　據業內人士觀察,目前,豆油期貨已更多地顯現現貨企業的身影,同時,由于菜籽油期貨上市在即,部分市場資金也提前在豆油上布局,指望坐享套利盛宴。

　　現貨企業大舉進入

　　"豆油持倉量增長顯示大量資金涌入市場,到底有多少,很難具體化,但卻能看到現貨企業資金流入的身影。"大商所信息部一位分析師表示。

　　據大商所統計,截至5月21日,豆油期貨品種在5月份的交易額已達572.30億元,與玉米、大豆、豆粕分占大商所期貨交易額的25%。交易所統計數據還顯示,豆油期貨成交量從4月初以來一直呈現逐步放大趨勢。

　　記者從大商所有關統計數據中了解到,進入4月后,投資者以及現貨商對豆油興趣更濃,主力合約0709三月底持倉5.29萬手,5月18日收盤,0709持倉超過10萬手,幾乎翻番。這是豆油期貨去年上市以來,單個合約持倉首次突破10萬手大關;而在總持倉方面,大商所公布的盤后數據顯示,5月21日豆油總持倉已達10.96萬手,豆油也就此成為國內農產品期貨市場中目前最具號召力的交易品種之一。

　　"從國際市場看,如果說目前現貨供需基本面及其預期的偏緊是內因,那么以基金為代表的場外資金大量介入和推動就是外因。"東華期貨研發部陶金峰表示,由于許多資金把農產品當作下一個投資熱點,導致大量資金介入,持倉量不斷放大。

　　他表示,近期

原油價格繼續走強、生物燃油需求強勁以及全球植物油普遍大漲,導致國際基金大舉介入做多,進一步推升豆油期貨價格。

　　據CFTC最新持倉報告,截至5月15日商品基金持有豆油期貨與期權凈多單77841手,較前一周增加3610手。而到5月18日,基金持有豆油期貨與期權凈多單已增至83341手。

　　"從基金在豆油、大豆等農產品上繼續增持多單看,豆油等豆類期貨價格仍有進一步上漲空間,國內豆油等豆類期貨繼續走強也是可以預見的。"陶金峰表示。

　　大商所有關負責人介紹,從近一個月參與交易的統計數據中可以發現,最近參與豆油交易的現貨企業數量明顯增加。

　　天津惠鑫大豆科技開發有限公司總經理李恩和表示,"近期豆油市場價格出現較大波動,企業風險意識明顯增強,利用豆油期貨回避價格風險的需求較為強烈。"

　　李恩和說,從豆油上市以來的市場表現看,豆油期貨價格與現貨聯系極為緊密,體現出以現貨企業為主體的投資者結構,目前因現貨企業積極參與帶來的風險轉移也吸引了一批投機客戶參與。

　　"不管價格是漲還是跌,對于期貨品種而言,資金流入增加了市場流動性,也增加了活躍度,這首先利于該品種功能的發揮,其次,也有助于大機構套期保值。"大連一投資者研究部負責人指出。

　　跨市套利資金不斷

　　"市場關注的焦點是,后續資金是否還會如5月中上旬那樣持續介入大連豆油市場。"浙江新華期貨分析師陳里指出,從豆油市場增倉勢頭看,持倉量還有繼續增加的可能。

　　記者采訪東北、華北等地期貨交易商,他們提示了豆油期貨后續資金充足的一個秘密:菜籽油期貨上市在即,部分市場資金提前在豆油上布局,指望坐享套利盛宴。

　　據分析,菜籽油期貨將于6月份在鄭州商品交易所掛牌交易,因其與豆油存在替代關系,兩者之間勢必存在一個合理價差。

　　一些市場資金認為,這是難逢的跨品種套利良機,因此提前在豆油上建立頭寸握住籌碼,以期在菜籽油期貨上市后實施套利戰略。

　　津投期貨公司副總裁韓濤告訴記者,在農產品中,豆油漲勢最明顯,也是最有把握的,"豆油不僅受到大豆上漲的利多影響,棕櫚油對其的影響也很大,東南亞棕櫚油期貨價格近期創出了9年新高,因此對豆油產生了不小的激勵作用。"

　　"短期看,由于現貨企業資金和跨市套利資金的進入,將進一步活躍豆油期貨。從長期看,豆油期貨也將是農產品期貨的活躍品種,因其有基本面支持。"魯證期貨天津營業部有關負責人表示。

　　以上人士分析,作為生物柴油原料之一的豆油與石油的聯動性逐漸增強,

石油價格逐漸成為豆油價格走勢的重要指引。

　　目前,美國煉廠季節性維護工作仍在進行,交易商擔憂原油供應威脅,導致美

原油期貨價格再次突破63美元,所以,國內外豆油上漲勢頭依舊。

　　另外,中國華北、福建和兩廣地區油廠豆油庫存普遍較低,因為雖然國內豆油需求量不高,但供應量也不大,庫存基本維持在3-7天左右,也會對豆油價格產生一定支撐作用。

　　"從盤面看,豆油整體依舊處于明顯上升通道之中,均線系統全面向上,期價不斷創出新高,重心不斷上移,雖然KDJ指標顯示超賣,豆油期價有調整需要,但中長期內不會改變向上勢頭。"魯證期貨天津營業部有關負責人表示。

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