□理財師 鄧海平

　　對于期貨產品，就其本質而言，它并非是投資品，而是套期保值品或投機品。

　　投資者需要靈活應對市場變化、突發事件，需要考察的因素更多更復雜，這里提出三條原則供個人投資者參考。

　　第一條原則，就是不要過量交易，過量交易將使你面對更大的風險；第二條原則，投資者必須下工夫研究所要交易的品種，比如說影響該商品供需和價格波動的統計數據及其他因素；第三條原則，遵循你預定的交易計劃——一套經過實踐檢驗的原則或者模式，可以幫助你作出正確的決斷。

　　最近一段時間，大家最關注的產品莫過于股指期貨，專家建議，個人投資者盡量少參與其中。從指數期貨合約設計層面看，股指期貨的法規是為機構投資者，而不是為散戶“量身定做”的。機構投資者運用股指期貨套期保值，對沖現貨市場風險，而不是投機。如果散戶用它來投機，風險很大。股指期貨基本的三大投資策略為：套期保值、套利以及方向性買賣，這三種操作方式并不適合普通散戶。

　　一位資深期貨經濟表示，目前市場對于股指期貨推出后指數的走向存在嚴重分歧，期貨剛推出后市場將呈無序波動，這會放大交易風險。而且，對一般的個人投資者而言，股指期貨門檻更高、風險更大。股指期貨標的為滬深300指數，目前在3200點位附近，按照股指期貨300倍的乘數計算，一手合約的價值為96萬元，按保證金比例10%計算，買入一手合約的保證金為9.6萬元。對投資者而言，一旦股指波動100點，將面臨的盈利或虧損就是3萬元。