截至今晨零時，LME期銅價格已經下跌了400美元/噸

　　□本報記者 黃嶸

　　昨日，滬期銅又跌停，這是繼上周五至今的第三個跌停，主力0708合約下跌了2670元/噸，收于63970元/噸。在滬期銅跌停的情況下，昨日上海的銅現貨價格繼續保持前期的貼水狀況，較當月期貨價格貼水200元/噸。倫敦市場也同樣如此，倫期銅價格在5月8日創出年內新高后便以單日200多美元/噸的幅度大幅跳水。

　　上海期貨交易所銅庫存最新數據顯示，上周銅庫存大幅增加了17449噸，至85269噸，較上海3月份的庫存數量已經翻了一番之多，較兩周前的水平增長的幅度也達到了25％左右�！吧虾�庫存的增加說明過去一季度以來中國增加的進口銅數量并沒有被中國市場所消化�！鄙癫哔Q易投資公司金屬分析師陸承紅說道。

　　陸承紅認為，上海庫存近兩月的大幅增加使市場不得不重新審視前期倫敦庫存大幅下滑的基本面因素。LME庫存從今年二月約下降了7至8萬噸，但同時上海庫存則忽然又增加了6萬多噸。這使市場發現，前期以為被市場需求所消化的LME銅庫存其實只是轉移了地方，并沒有形成實質的利好。“現在倫敦市場上的每個投資者都害怕周五上期所的新庫存報告，大家擔心這一數字還會繼續上升。”一歐洲交易員說道，“我們現在預測這周還會再增加20000噸。”

　　此后，中國4月銅進口數據的異常強勁又再次引發市場對“中國需求消化不良”的擔憂。中國海關銅進口數據顯示：中國今年4月進口未鍛造銅數量約為20.5萬噸，4月銅精礦進口總計為48萬噸，今年1至4月銅精礦同比增長25％至152萬噸�！爸袊�進口銅過多，這又給目前已經相當疲軟的現貨市場再次帶來壓力�！盪BS的策略分析師Robin Bhar對此數據解讀道，“我們現在更關注中國的現貨市場，它似乎已經走得越來越弱�！卑涂巳R在昨日的報告中也寫道：“近期上海期貨交易所的銅庫存高企，加上強勁的進口以及國內銅產量的提高，我們預計這將打壓中國國內的銅市場。”

　　據陸承紅介紹，目前銅礦企業的套期保值盤也正在不斷增加。從近期公布的期貨頭寸持倉情況看，滬期銅0707合約上出現了云南銅業的空頭套保頭寸。記得在去年期銅價格經歷的大牛市過程中，云南銅業沒有在期貨市場進行套期保值，使該企業去年成功得獲得高銅價帶來的全部利潤。此外，在倫銅達到8000美元/噸上方時，國外很多大型銅礦企業也增加了很多套期保值盤�！斑@些保值盤給前期做多的多頭主力繼續拉升帶來了很大的壓力，這也是這次期銅市場大跌的主要原因。”陸承紅說道。

　　并且，近期另一值得市場注意的問題是多頭主力的持倉似乎也在轉移。例如，去年銅牛市行情中引起市場十分關注的國內多頭主力———邁科期貨的席位已躍居國內第二大空頭主力，并且在昨日增加了1628手的空頭頭寸。

　　截至今晨零時，LME期銅價格已經下跌了400美元/噸，跌幅達到了5.32%。