-見習記者 劉婷婷

　　全球棉花市場近來一直不容樂觀，在庫存壓力等利空因素影響下不斷下跌，本周更是創(chuàng)下去年7月以來的市場新低。受此影響，鄭州棉花期價自今年1月以來，一直延續(xù)震蕩下跌的態(tài)勢頻頻下挫。近幾日雖然有所反彈，但分析人士對未來市場走勢仍以不樂觀居多。

　　利空導致看多信心不足

　　美國農(nóng)業(yè)部最新公布的5月供需報告顯示，中國棉花庫存預估大幅高于此前的預估數(shù)據(jù)。中國因素作為影響世界棉花期貨市場的重要因素，中國棉花庫存的增加使2006／2007年度全球棉花結轉庫存增至5541萬包，而4月預估為5259萬包。全球棉花市場對中國需求減弱的預期反應強烈，市場空頭氣氛加劇，棉花期價應聲下挫。

　　國內方面，我國棉花市場供應十分充足，國內棉產(chǎn)連年豐收的同時，美國和印度更是掀起了向我國出口棉花的相互競爭。東印度棉花協(xié)會的會長日前在新德里表示，印度國內的棉花工業(yè)將超過美國，在2007年棉季成為中國最大的棉花供應國。他指出，從2006年10月份開始的7個月內，印度國內向中國的棉花出口量達到250萬包(1包＝170千克)，微低于美國向中國的棉花出口量260萬包。照此發(fā)展，在2007年棉季結束時，印度向中國的棉花出口可能比美國向中國的棉花出口量高10萬包。

　　從供求數(shù)據(jù)上看，2006年度我國棉花產(chǎn)量670萬噸，期初庫存268萬噸，1%配額89.4萬噸。新疆棉一配一的5%配額90萬噸，新近發(fā)放150萬噸，國內供應總量達到了1260萬噸。若按國內每月用棉90萬噸計算，12個月則需要消耗棉花1080萬噸，因此棉花資源充足。加之2006年度新疆棉出運速度加快，疆內所剩無幾，使內地棉市表現(xiàn)供應也十分充足。

　　根據(jù)海關最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年一季度我國累計進口棉花50.8萬噸，價值6.7億美元，比去年同期分別下降54.5%和55.3%。但有關專家表示我國棉花缺口依然存在，18日中國代表團就將與美國方面，就購買價值4億美元的美棉在孟菲斯舉行簽約儀式。此外，也有業(yè)內人士分析認為，隨著7、8月份棉花需求的旺季來臨，國內棉價可能上漲。但市場似乎并沒有對這些利好因素做出應有的正面反映，業(yè)內人士看多后市的信心仍表現(xiàn)不足。

　　回調仍缺市場支撐

　　兩日，隨著世界期棉價格觸底小幅反彈，鄭棉也有所回升，但分析人士對后市走向的分析看法不一。持樂觀態(tài)度的分析師表示，部分紡織企業(yè)由于粘膠短纖、天絲等化纖原料價格高漲、產(chǎn)品供應緊張等原因增加棉花用量，配棉比略有增加。鄭棉受美棉反彈影響，目前走勢相對平穩(wěn)，主力合約的持倉量和成交量均呈萎縮狀態(tài)，表明期價向下空間已逐步封煞。同時現(xiàn)貨方面棉企用量預計增加使市場對期價的下跌形成較強支撐。

　　但多數(shù)分析師對期棉的未來走勢仍持觀望的態(tài)度。對于近幾日的小幅反彈，大部分分析師認為，屬技術性反彈，未來走向并不樂觀。分析師指出，年初至今，鄭州棉花期價業(yè)已經(jīng)歷了近5個月的震蕩陰跌，市場人氣低迷，目前雖然止跌反彈，并且從整體上來說，鄭棉期貨價格屬于超跌。但是，由于美棉依舊沒有企穩(wěn)的跡象，加之整個期棉連續(xù)下跌，市場心態(tài)不穩(wěn)，觀望氣氛較濃，暫無動力支持期棉大幅度上漲，因此未來鄭棉可能將以盤整筑底走勢為主。底部結構沒有形成前，目前期價可能將會比較振蕩，但顯然市場開始更加關注棉市陰跌過后的投資機會，投資者須謹慎操作。