作者：魏曙光

　　全球棉花價(jià)格繼續(xù)在庫(kù)存大增的壓力中下跌，昨日更是創(chuàng)下2006年7月3日以來(lái)的最低位，受此影響，國(guó)內(nèi)鄭州棉花期貨價(jià)格繼續(xù)下跌，創(chuàng)新兩年多新低。

　　雖然中國(guó)代表團(tuán)將在本周五在美國(guó)簽署合同，購(gòu)買價(jià)值4億美元的美國(guó)棉花，但是該利好消息卻沒(méi)有得到市場(chǎng)正面認(rèn)同。分析師表示，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，棉價(jià)仍有可能繼續(xù)創(chuàng)新低。

　　受投機(jī)性和基金拋盤以及利空的期權(quán)交易打壓，周一紐約期貨交易所最活躍的NYBOT7月棉花合約下跌119個(gè)點(diǎn)，至每磅46.92美分。在月度技術(shù)圖表上，近月棉花期貨價(jià)格觸及2006年7月3日以來(lái)的最低位，當(dāng)時(shí)價(jià)格為45.00美分。一場(chǎng)內(nèi)經(jīng)紀(jì)商表示，市場(chǎng)上有大量投機(jī)性拋盤，然后是自營(yíng)商退出多頭頭寸。此外，利空的期權(quán)交易打壓市場(chǎng)，引發(fā)止損拋盤，擴(kuò)大跌勢(shì)。

　　在鄭州商品交易所，昨日棉花期貨價(jià)格昨日全線下跌，主力合約更創(chuàng)下了年內(nèi)最低水平。棉花主力0707合約，昨日收盤價(jià)12970元/噸，下跌130元/噸。從主力資金方面來(lái)看，力量對(duì)比仍以空頭占優(yōu)。分析師表示，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，棉價(jià)仍將進(jìn)一步走低。

　　由于美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)測(cè)中國(guó)棉花庫(kù)存大幅高于此前預(yù)期，全球棉花市場(chǎng)對(duì)中國(guó)需求減弱的預(yù)期反應(yīng)強(qiáng)烈，增強(qiáng)了市場(chǎng)空頭氣氛。美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的5月供需報(bào)告顯示，中國(guó)棉花庫(kù)存預(yù)估大幅高于此前的預(yù)估數(shù)據(jù)。中國(guó)棉花庫(kù)存的增加使2006/07年度全球棉花結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存增至5541萬(wàn)包，4月預(yù)估為5259萬(wàn)包。

　　雖然同時(shí)在美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告中也有利好消息，但是并沒(méi)有得到市場(chǎng)的正面認(rèn)同。美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)估2007/08年度美國(guó)棉花產(chǎn)量將大幅下降至1880萬(wàn)包，其中國(guó)內(nèi)用量預(yù)計(jì)為440萬(wàn)包，出口預(yù)估為1750萬(wàn)包。因此，該作物年新作棉花年末庫(kù)存預(yù)估下降至640萬(wàn)包。同時(shí)，目前中國(guó)代表團(tuán)正與美國(guó)簽署合同，購(gòu)買價(jià)值4億美元的美國(guó)棉花。簽約儀式將在周五于孟菲斯舉行。但是市場(chǎng)對(duì)此反應(yīng)冷淡，分析師表示，市場(chǎng)關(guān)注中國(guó)進(jìn)口，關(guān)注龐大庫(kù)存的消化進(jìn)程。

　　也有部分分析師對(duì)后期棉花走勢(shì)仍持有樂(lè)觀態(tài)度。目前在國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)上，由于滑準(zhǔn)關(guān)稅的存在，進(jìn)口棉價(jià)格優(yōu)勢(shì)不明顯，而非產(chǎn)棉區(qū)棉紡織企業(yè)采購(gòu)進(jìn)口棉相對(duì)比較積極，紡織企業(yè)進(jìn)口棉比重增加，由3月底的17.48%增加至4月底的19.32%。分析師表示，預(yù)計(jì)紡織企業(yè)進(jìn)口棉用量將穩(wěn)步增加。

　　同時(shí)，由于部分紡織企業(yè)由于粘膠短纖、天絲等化纖原料價(jià)格高漲、產(chǎn)品供應(yīng)緊張等原因增加棉花用量，配棉比略有增加。平均棉花庫(kù)存由3月底的39.67天減少至36.44天，折合棉花工業(yè)庫(kù)存量由119.6萬(wàn)噸減少至110.9萬(wàn)噸。部分紡織企業(yè)認(rèn)為國(guó)內(nèi)棉花資源已經(jīng)所剩不多，6月左右將會(huì)出現(xiàn)緊張局面。