劉文元

　　在昨日舉行的“2007年UBS-CME亞洲金融期貨研討會”上，一些與會人士表示，中國亟須強化場內衍生品市場的發展，在股指期貨已經明確的情況下，進一步開發利率、匯率等場內金融衍生產品，以滿足管理市場風險的需要，鞏固我國衍生品市場持續、穩定和健康發展的基礎。

　　中國銀監會創新監管協作部副主任張光平表示，中國場內衍生品市場缺失對場外衍生品市場的發展非常不利，國內匯率和利率市場化程度正在不斷加深，直接面對市場風險的國內商業銀行急需相應的場內衍生產品來管理風險。

　　張光平說，上個世紀90年代至今，全球損失超過3000萬美元的虧損事件中，有接近80%是因為市場風險事件所致。目前完善

　　他說，交易所交易產品(即場內衍生品)都是標準化產品，流動性強，可以用來對沖銀行間交易產品的風險；同時，由于場內衍生品具有較高的透明度，這也為場外衍生品的定價提供了可靠的市場依據，因此，場內和場外衍生產品市場是相互依賴和互為補充的。

　　此外，人民幣匯率形成機制改革以來，境外人民幣衍生品場內市場短時間內迅速崛起，一些國際衍生品交易所對人民幣衍生產品的開發表現出極高的熱情。芝加哥商業交易所(CME)外匯衍生品負責人Sammann表示，中國是世界上最重要的經濟體之一，CME增加人民幣衍生產品的交易，將為在中國開展貿易和投資活動的國際金融機構、跨國企業和投資者提供對沖人民幣匯率波動風險的有效工具。

　　去年8月28日，CME在其GLOBEX電子交易系統上正式推出人民幣對美元、人民幣對歐元、人民幣對日元的期貨和期權合約。

　　而一些國際金融機構也正在強化對中國市場的開發力度。作為最早在國內推介利率期貨和國債期貨的金融機構，瑞銀(UBS)執行董事兼中國區業務主管沙石表示，目前中國的金融期貨品種雖然還未推出，但已經引起了境內外許多機構的密切關注，他表示希望憑借瑞銀的實力與境內投資者在保值和投資方面進一步加強合作。

　　一些業內人士認為，國際金融市場的發展對我國境內人民幣衍生品市場的發展提出了更為迫切的要求，正在倒逼國內相關場內市場進一步發展和完善。