□本報記者 李中秋 上海報道

　　上海期貨交易所昨日發出通知稱，從5月11日結算時起，將銅期貨合約交易保證金標準從原合約價值的6%調整到6.5%，天然橡膠期貨合約交易保證金標準從原合約價值的7%調整到7.5%。

　　對此，中鋁洛陽銅業公司期貨科科長張雪峰認為，上期所此次溫和上調部分品種交易保證金，重在警示市場風險，提示會員適度加強風險控制，同時參考了國際相關市場的情況，充分體現了交易所在風險管理手段和措施上日趨科學化、常態化。“對于這兩個成熟品種來說，根據市場情況修正保證金比例，也有利于市場的健康發展”，張雪峰說。

　　今年以來，在全球商品市場價格出現大幅波動的背景下，上海期貨市場交易運行穩健，風險可控，市場功能發揮正常。當前，從宏觀經濟的角度分析，在全球

資本市場流動性日益充裕的情況下，國際國內存在的不確定性因素正不斷增加，潛在的市場風險隱患增強。“五一”長假期間，全球有色金屬期貨價格出現大幅上漲，波動頻繁，國際有關各方都在積極采取措施加強風險控制。如從5月1日起，LME對漲幅較大的銅、鋅、鎳、錫保證金大幅提高，對鋁、鉛等波動相對較小的品種則維持不變。其中，銅的保證金由每手13750美元提高至17425美元，比例提高至8.9%；鋅的保證金由每手9500美元提高至10925美元，比例提高至10.6%左右。

　　分析人士指出，由于未雨綢繆，長假前及時提示風險以及上調保證金，上海期貨市場“五一”長假后，銅、鋅等品種經過5月8日的補漲，9日各主要合約運行恢復正常，交易平穩，較好消化了國際市場長假期間的價格大幅波動帶來的風險。

　　據悉，在不 斷總結經驗、摸索規律的基礎上，近年來上期所風險管理日趨成熟，風險控制水平不斷提高，一是每逢長假前向會員和廣大投資者進行風險提示已成為慣例，有效幫助投資者避免由于國際市場相關期貨品種價格大幅震蕩而帶來的不必要損失。二是通過調整保證金、發揮其杠桿作用的市場化手段，對風險的管理日益常態化。三是探索將風險控制措施建立在大量數據和周邊市場深入具體地分析基礎之上，使之更加科學合理，更符合市場運行的客觀規律，以求增強風險管理的針對性，提高有效性。

　　上期所有關人士并表示，在商品期貨國際國內聯系和影響日愈密切的背景下，對于我國長假制度造成的商品期貨交易停市較長，與境外交易脫節的情況，交易所也一直在深入研究，尋求較好的應對方式。

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