盧進

　　金屬價格的上漲不僅沒有抑制市場對金屬的需求，相反最近一段時間不斷有企業或機構將交易所倉庫里面的金屬“搬走”。

　　昨日，倫敦金屬交易所(LME)公布的數據顯示，除了鉛以外，其他有色金屬庫存均出現了下降的情況。銅、鋅是庫存下降最大的兩個品種，分別減少了3675噸和4800噸。經過昨日的下降，銅庫存總量減少至14.57萬噸，為去年11月以來的最低水平，2月以來銅庫存已經減少了近8萬噸。鋅庫存昨日降至8.69萬噸，為去年12月中旬以來的最低水平，距離去年12月4日8.48萬噸的歷史最低庫存紀錄不到3000噸。

　　除了銅、鋅以外，LME鎳庫存下降了174噸，至4458噸；鋁庫存下降1650噸，至83.56萬噸；錫庫存下降270噸，至7995噸。

　　金屬庫存的持續下降表明市場的需求并未受到價格的抑制。就需求而言，中國消費固然是金屬市場的一個亮點，但有色金屬市場相對旺盛的消費并不僅僅只有中國，歐美等國家和地區工業前景看好，同樣增加了需求。

　　五礦實達期貨分析師王曉丹指出，近期公布的數據顯示，美國的3月工廠訂單月增3.1%，較2月增長1%有較大幅度的上漲。另外4月ISM采購經理人指數由3月的50.9強勁上漲到54.7，較2007年1月的低點49.3強勁上升，這顯示了美國制造業可能已經走出低谷。ISM采購經理人指標的上漲主要是受到新訂單(從51.6升至58.5)以及生產增長(從53升至57.3)的拉動。工業訂單及新訂單本身就是未來需求前景的領先指標，而由多種成分構成的ISM采購經理人指標也是美國工業生產良好的領先指標，因此綜合來看美國工業生產及工業需求顯示了良好的前景。

　　分析2月以來LME銅庫存的變化情況就能發現，歐洲和美國的倉庫成為了主要的流出地，這在一定程度上反映了這些地區消費狀況的好轉。

　　就目前的有色金屬市場而言，銅、鋅成為了整個有色金屬市場上揚的動力來源，而在兩個月前，這個角色是由鎳和錫扮演的。英國標準銀行在昨日的評論中指出，銅和鋅的雙動力被證明為有效的組合。銅將保持良好的買入態勢，鋅將繼續上漲趨勢，沖擊歷史新高，從而帶動整個有色金屬市場的強勢。

　　不過在經過“五一”長假期間的瘋狂上漲后，最近兩個交易日有色金屬展開了輕微的調整，庫存下降的消息并沒有對期價形成很大的利多支持，截至昨日北京時間21點，LME期銅上漲40美元，報8205美元；期鋅上漲15美元，報4145美元。