作者：車勇

　　周三國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)期價(jià)一瀉千里，滿盤皆綠，空頭陣營(yíng)在多日煎熬中終于翻身，而多頭則全線潰敗。如果說前日農(nóng)產(chǎn)品的大幅下挫紛紛跌破重要的技術(shù)支撐位，還令部分多頭心存幻想的話，那么昨日再次收出長(zhǎng)陰，乃徹底令多頭的幻想破滅。農(nóng)產(chǎn)品全線大幅下挫，也表明以能源概念為炒作題材的上漲行情到此結(jié)束，以供求基本面為指導(dǎo)的農(nóng)產(chǎn)品行情再次登上主宰行情的舞臺(tái)。

　　其實(shí)仔細(xì)研究一下行情的發(fā)展，就可以得到影響行情發(fā)展的先后因素之間存在的關(guān)系。一般情況下，如果某一因素是制造行情上漲或者下跌的原因，那么同時(shí)該因素注定又是造成后期行情轉(zhuǎn)勢(shì)的主要誘因之一。我們可以回顧支持農(nóng)產(chǎn)品集體走牛的主要因素就是

能源概念光臨農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)。由于國(guó)際能源價(jià)格在過去兩年中大幅飆升，刺激白糖、玉米、大豆、小麥等所有與能源概念扯上關(guān)系的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格集體上漲。而在上漲的過程，投機(jī)力量的介入，更是將農(nóng)產(chǎn)品能源概念的炒作推倒極致。從農(nóng)產(chǎn)品集體上漲的表面現(xiàn)象來看，投機(jī)力量極力炒作能源概念造成了價(jià)格大幅上漲，但是從另外一個(gè)角度來看卻是為行情的下跌埋下了伏筆。

　　眾所周知，在工業(yè)生產(chǎn)流通領(lǐng)域，產(chǎn)品價(jià)格上漲將會(huì)刺激企業(yè)生產(chǎn)，從而導(dǎo)致產(chǎn)品的市場(chǎng)供應(yīng)增加；反之則產(chǎn)品供應(yīng)回落。盡管農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)周期長(zhǎng)，而且還受到季節(jié)性因素的影響，但是其總體上也同樣存在高價(jià)刺激生產(chǎn)，低價(jià)抑制產(chǎn)出現(xiàn)象。伴隨全球農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格在能源概念炒作的刺激下呈現(xiàn)大幅飆升，農(nóng)產(chǎn)品的播種面積得到較大幅度的擴(kuò)張，經(jīng)過一個(gè)生產(chǎn)周期，農(nóng)產(chǎn)品收獲期的到來，全球農(nóng)產(chǎn)品增加部分的產(chǎn)出將全面推向市場(chǎng)。

　　比如白糖，從國(guó)際際糖業(yè)組織的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)來看，自2000年9月份開始，連續(xù)3個(gè)季度，供應(yīng)過剩數(shù)據(jù)每次都調(diào)高上百萬噸，白糖在供應(yīng)壓力的壓制下一步一步向下尋求低位支撐，截至目前也沒有看到止跌的跡象。玉米同樣也在價(jià)格上漲的刺激下，導(dǎo)致目前處在收獲期的南半球巴西、阿根廷、南非等玉米產(chǎn)量都將會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于去年總產(chǎn)量。而即將播種的北半球，其播種面積較去年出現(xiàn)大幅增加，如果天氣配合，北半球增產(chǎn)將成為現(xiàn)實(shí)。大豆方面，雖然北半球的播種面積較去年下降，但是由于當(dāng)前全球大豆供應(yīng)面臨美國(guó)的高庫存和南美大豆超乎想象的豐收，導(dǎo)致即期大豆供應(yīng)沉重。盡管小麥全球庫存和消費(fèi)比仍舊處在較低水平，但是今年的產(chǎn)量也同樣會(huì)出現(xiàn)增加。總體來看，全球農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)增加的壓力，將會(huì)主宰后市行情的發(fā)展。

　　綜合來看，在供求基本面主宰行情時(shí)代到來的情況下，投資者務(wù)必要從前期的能源概念的炒作思維中轉(zhuǎn)變過來，認(rèn)真地研究基本面供求關(guān)系，以便更好把握行情脈搏。

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