作者：李中秋

　　中國五礦集團(tuán)首席分析師張榮輝預(yù)計(jì)，2007年LME三個(gè)月期銅價(jià)格波幅為5000-8500美元/噸，不排除創(chuàng)歷史新高的可能性。其中大部分時(shí)間將在5500-7200美元/噸之間波動(dòng)。在上周六召開的2007上海銅鋁峰會上，張榮輝同時(shí)對今年LME鋁價(jià)波動(dòng)進(jìn)行預(yù)測：LME三個(gè)月期鋁價(jià)格將在2400-3400美元區(qū)間運(yùn)行，大部分時(shí)間將圍繞2400-3000美元之間波動(dòng)。

　　張榮輝介紹說，國外基金、投行和國內(nèi)業(yè)界等機(jī)構(gòu)在分析銅供需狀況時(shí)產(chǎn)生了嚴(yán)重的分歧。相關(guān)機(jī)構(gòu)如世界金屬統(tǒng)計(jì)局和國際銅研究小組的數(shù)據(jù)均表明：2006年國際精銅市場處于過剩1-15萬噸之間；但許多西方投行分析認(rèn)為，全球并非過剩而是缺口10-20萬噸之間。分歧的焦點(diǎn)集中在中國消費(fèi)數(shù)據(jù)的估計(jì)上。

　　西方中國消費(fèi)增長論認(rèn)為，去年中國雖然精煉銅進(jìn)口大幅下降，但廢銅進(jìn)口實(shí)際增長(通過打包關(guān)稅)，且國儲向市場投放在15-25萬噸之間，(麥格理認(rèn)為2006年中國庫存消耗為40-50萬噸之間)。考慮到中國增產(chǎn)、儲備投放、生產(chǎn)者、消費(fèi)者和各方的庫存消耗，以及廢銅進(jìn)口數(shù)據(jù)誤差，因此西方認(rèn)為中國2006年的銅消費(fèi)應(yīng)該是增長而不是下降。

　　但中國消費(fèi)下降的觀點(diǎn)認(rèn)為，數(shù)據(jù)顯示，2006年進(jìn)口各種形式的銅均大幅下降。分析人士認(rèn)為，由于國內(nèi)空調(diào)、電機(jī)尤其是小電機(jī)產(chǎn)量下降，國家大型電力項(xiàng)目的銅線纜訂單下降以及鐵路用銅明顯下降，因此，2006年中國消費(fèi)毫無疑問是下降，總消費(fèi)量比2005年減少20-30萬噸之間。

　　張榮輝認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)穩(wěn)步增長，2007年全球銅供需將趨于平衡或小幅過剩；受到中國進(jìn)口增長的支持，2007年中國銅消費(fèi)比2006年增長已成定局。而基金仍在尋找做多的機(jī)會，整個(gè)商品長期牛市的格局尚未改變，為此，今年銅價(jià)將維持高位震蕩的格局。