□本報記者 王超

　　昨日倫敦三個月期銅延續漲勢，盤中觸及8000美元重要心理關口。分析師預期，基金將進一步推動銅價，直至去年在8000美元/噸之上所建立的空頭被迫平倉，可能才是本輪行情的結束。

　　LME12日銅庫存下降950噸至174500噸，這已是去年12月20日以來的最低點。而滬銅在外盤影響下，昨日重新強勁上揚，主力707合約大漲2750元至73480元/噸。

　　“利用低庫存來拉升價格，導致空頭不斷爆倉出局，是多逼空的基本做法，”東銀期貨劉仲元介紹，逼空的基本手段是尋找到足夠多的空頭后，通過囤積使一部分可供資源暫時退出流通領域，從而營造出供不應求的局面，并借此將價格推高，對空頭實施毀滅性的打擊。這種方法在LME可以說是屢試不爽。由于大鱷們自己不是金屬生產商，無法創造供應，因而，空逼多的手段在金屬市場上很難進行。

　　他舉例說，在1995年-1996年的住友事件中，操盤手濱中泰男因在期貨市場逐步建立了大量的多頭遠期合約而遭到多家國際基金的逼倉。不過，即使是強大的歐美基金組成了空方聯盟，在與濱中泰男的鏖戰中，也是打得難分難解，濱中泰男之所以可以抗衡數年之久，就在于他是占著可以進行多逼空的優勢地位。

　　對于目前倫敦期銅行情的演繹趨勢，實達期貨分析師王曉丹認為， “基金堅決逼倉，行情尚未結束。”她認為，目前倫敦銅雖然還沒有表現出逼倉跡象，但庫存持續下降及中國進口數據利好，無疑繼續給基金拉升進一步創造了有利條件。目前看待銅市場已經不能單純從基本面來分析，基金已經充分利用了基本面的各種利好消息強勁推漲銅價。

　　海關日前公布的數據顯示，中國三月未鍛造銅及銅材進口30.7740萬噸，預期扣除銅材及銅合金量，精銅進口量約為18、19萬噸。而二月進口量為23.9萬噸，其中精銅進口14.7萬噸。銅及銅材總量環比增長28%，較去年同期進口10.4萬噸同比增長200%。

　　王曉丹認為，三月份的進口大增已經在市場的預期之內，實際上，3月的進口量仍然是1、2月份進口盈利時的點價進口銅，四月份幾乎沒有進口銅到岸。隨著消費旺季來臨，國內進口精銅的消耗量降至零點是遲早的事。雖然國內現貨貼水還是沒有改變，但是可以看到消費商的采購愿望較前期已經有明顯改善。一方面市場逐漸認可銅的漲勢，擔心持續的觀望會重蹈去年的覆轍，再度錯過原料采購的時機；一方面，加工廠的訂單情況確實比較好，為滿足正常生產也促使企業不能繼續觀望。

　　此外在廢銅市場上，據貿易商稱，由于春節前后行情一直不好，貿易商不敢訂貨，因此近期賣的幾乎都是前期庫存。現在廢銅價格上揚導致盈利增加，然而存貨卻越來越少，而廢銅進口困難，更加劇了精銅供應緊張的局勢。