首次允許期貨交易所采取股份有限公司組織形式

　　早報(bào)記者 陳其玨

　　新《期貨交易管理?xiàng)l例》(下稱《條例》)本周日將正式實(shí)施。昨天，有關(guān)部門發(fā)布了與其配套的三個法規(guī)，這些法規(guī)將與《條例》同時實(shí)施，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這三個法規(guī)的頒布，意味著距離股指期貨的推出又進(jìn)了一步。

　　這三個法規(guī)分別是中國證監(jiān)會發(fā)布的《期貨交易所管理辦法》和《期貨公司管理辦法》，以及財(cái)政部與證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于會計(jì)師事務(wù)所從事證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》。

　　實(shí)行會員分級結(jié)算制度

　　在修改后的《期貨交易所管理辦法》中，首次允許期貨交易所采取股份有限公司的組織形式。

　　“國內(nèi)的期貨交易所過去都采取會員制形式，只有去年新成立的中國金融期貨交易所(下稱中金所)采取了會員制與股份制混合的形式。允許采取股份有限公司的組織形式，主要是為中金所的創(chuàng)新開口子。”中歐國際工商學(xué)院中國金融研究中心研究員韓高峰昨天對上海東方早報(bào)記者說。

　　同時，《期貨交易所管理辦法》允許期貨交易所實(shí)行會員分級結(jié)算制度，期貨交易所只對結(jié)算會員結(jié)算，非結(jié)算會員由具備資格的結(jié)算會員為其結(jié)算。實(shí)行會員分級結(jié)算制度的期貨交易所應(yīng)當(dāng)建立結(jié)算擔(dān)保金制度。證監(jiān)會人士稱，這是此次修改《期貨交易所管理辦法》的一個重要突破。

　　韓高峰表示，以往期交所會員也有分級，但并沒有真正做到分級結(jié)算，而新辦法明確了兩種不同的結(jié)算方式，由此讓風(fēng)險(xiǎn)得以分散，有利于對股指期貨推出后的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制。

　　有價(jià)證券可充抵保證金

　　此外，《期貨交易所管理辦法》還首次允許用有價(jià)證券充抵保證金，“這意味著倉單抵押將可在未來的股指期貨交易中得到應(yīng)用。投資者可以抵押股票來進(jìn)行交易，借此可以盤活市場資金。”韓高峰說。

　　廣發(fā)期貨總經(jīng)理肖成表示，在股指期貨中，股票、國債等同于現(xiàn)金的等價(jià)物，一些套期保值和套利的客戶有這種用股票沖抵保證金的需求，因此辦法明確了此條規(guī)定。

　　大股東可控股期貨公司

　　昨天同時公布的《期貨公司管理辦法》是對原《期貨經(jīng)紀(jì)公司管理辦法》的全面修改。新《期貨公司管理辦法》允許大股東持有期貨公司50%以上股權(quán)，而之前這是不允許的。

　　“此舉符合中央希望證券公司參與金融期貨的精神，也是對過去幾例證券公司收購期貨公司案的合法性予以再度肯定。”韓高峰說。

　　2005年10月份發(fā)布的《關(guān)于期貨經(jīng)紀(jì)公司股東資格及相關(guān)問題的通知》中曾明確，申請人對期貨公司持股比例應(yīng)低于50%。但此后，多家證券公司在收購期貨公司時，都相繼突破了這一比例，少數(shù)風(fēng)險(xiǎn)控制能力強(qiáng)、資本實(shí)力大的券商還可以全資擁有期貨公司100%的股權(quán)。

　　調(diào)整期貨營業(yè)部“門檻”

　　新辦法對期貨公司營業(yè)部的設(shè)立條件做了調(diào)整，如將設(shè)立營業(yè)部的數(shù)量與期貨公司的凈資本掛鉤，引導(dǎo)期貨公司按照自身資本條件和業(yè)務(wù)需要合理設(shè)置營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)。新辦法要求期貨公司設(shè)置首席風(fēng)險(xiǎn)官，作為期貨公司的高管人員，負(fù)責(zé)對期貨公司經(jīng)營管理行為的合法合規(guī)性和風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行監(jiān)督、檢查，負(fù)有向監(jiān)管部門和公司董事會報(bào)告的義務(wù)。

　　最后，新辦法要求客戶開戶實(shí)名制，提高對期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理要求。辦法要求客戶應(yīng)以本人名義開立期貨結(jié)算賬戶，與其期貨交易賬戶保持一致。

　　昨天，財(cái)政部與證監(jiān)會還聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于會計(jì)師事務(wù)所從事證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》，就會計(jì)師事務(wù)所從事證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的申請條件做了明確。