玉米期貨在經(jīng)歷了長(zhǎng)期多空對(duì)峙后，終于打破了均衡狀態(tài)。昨日，大連商品交易所玉米期貨9月合約持倉量突破100萬手大關(guān)，達(dá)103萬手。按照交易規(guī)則，玉米期貨9月合約保證金將由5%提高到8%。業(yè)內(nèi)人士表示，這一改變很可能會(huì)逼迫空方投資者在目前的價(jià)位平倉。

　　分析師介紹，長(zhǎng)期以來，玉米期貨多空雙方對(duì)后市分歧十分嚴(yán)重，多方認(rèn)為，玉米價(jià)格需要大幅上揚(yáng)來緩解供需矛盾，而空方則認(rèn)為，玉米價(jià)格已經(jīng)嚴(yán)重偏高，甚至一度超過了小麥的價(jià)格，下跌空間非常廣闊。在這樣的背景下，玉米期貨的持倉不斷升高，最高時(shí)5月合約與9月合約合計(jì)持倉量達(dá)150萬手。

　　在雙方對(duì)玉米價(jià)格均找不到突破口的時(shí)候，1700元/噸的價(jià)格就成為了9月合約的楚河漢界，雙方交易均表現(xiàn)得小心謹(jǐn)慎，成交量也越來越小，每日波動(dòng)也收縮到只有6到10元。

　　直到4月2日，美國(guó)公布了玉米種植面積將會(huì)大幅提升的預(yù)測(cè)，美國(guó)玉米期貨連續(xù)兩天跌停。受此影響，國(guó)內(nèi)玉米期貨空方開始挑起爭(zhēng)端，玉米9月合約4月2日以1630點(diǎn)開盤，但是多方強(qiáng)大的買盤迅速將價(jià)格托起，至收盤時(shí)價(jià)格報(bào)1663點(diǎn)。昨日，受美國(guó)玉米種植區(qū)氣候濕潤(rùn)不利種植的影響，美國(guó)玉米期貨電子盤上漲13美分，大連玉米期貨價(jià)格也強(qiáng)勁上漲，下午交易時(shí)段，持倉量終于突破100萬手大關(guān)，并保持到收盤。業(yè)內(nèi)人士表示，目前空方投資者受到保證金不足的影響外加賬面浮虧，很可能無法支付更多的保證金，而按照交易所要求，今日收盤前，多空雙方必須將保證金提高至8%結(jié)算，否則只能被迫平倉。

　　業(yè)內(nèi)人士介紹，做市商通過提高持倉量逼某一方平倉的先例很多，在這種情況下，商品價(jià)格不會(huì)出現(xiàn)過大的波動(dòng)。也就是說，在目前的玉米期貨中，多方主力愿意在1700元/噸與空方主力平倉，但明顯空方投資者并沒有平倉意愿，此時(shí)通過提高保證金率來達(dá)到順利平倉的目的也就可以理解了。

　　另外，如果玉米9月期貨持倉量繼續(xù)提高，在達(dá)到150萬手時(shí)，保證金率將會(huì)進(jìn)一步提高。

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　　3日兩漲停

　　鋅期貨累計(jì)漲幅11%

　　正當(dāng)人們對(duì)于128元的馳宏鋅鍺（600497）議論紛紛的時(shí)候，上海期貨交易所金屬期貨也全面漲停，這不僅解釋了有色金屬類股票強(qiáng)勁上漲的原因，也讓投資者看到了投資機(jī)會(huì)。

　　昨日，剛剛上市不久的鋅期貨再度強(qiáng)勁漲停，主力合約鋅0707收盤報(bào)32195元/噸，這已經(jīng)是短短3個(gè)交易日里的第二次漲停了。在4月4日收盤價(jià)還僅為28985元/噸的鋅期貨。4月5日就收到了上市以來的第一個(gè)漲停，4月6日再漲3.77%，昨日又是早早漲停。3個(gè)交易日累計(jì)漲幅達(dá)11%，空方投資者幾乎全軍覆沒。

　　按照分析師的理解，目前鋅期貨價(jià)格的上漲主要是受到了投機(jī)性買盤的刺激，并沒有現(xiàn)貨供應(yīng)緊張的情況出現(xiàn)，那么鋅價(jià)能否持續(xù)走強(qiáng)也就值得懷疑，相比之下，銅的現(xiàn)貨供應(yīng)依然緊張，也許更值得投資者關(guān)注。