李俊

　　上周五，美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)公布了2007~2008年度農(nóng)產(chǎn)品種植面積意向調(diào)查報(bào)告，其提供的播種面積數(shù)據(jù)完全出乎市場(chǎng)預(yù)料，從而導(dǎo)致了芝加哥商品交易所(CBOT)玉米、小麥的大幅下跌。受到比價(jià)關(guān)系影響，大豆也出現(xiàn)了較大幅度的下跌。

　　上周五，美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間早晨，USDA公布其針對(duì)農(nóng)場(chǎng)主進(jìn)行的農(nóng)作物種植面積意向調(diào)查報(bào)告：2007~2008年度，預(yù)計(jì)美新玉米種植面積9045.4萬英畝，較去年大幅提高1212.7萬英畝，亦高于分析師預(yù)測(cè)的8806.1萬英畝平均值；小麥種植面積為6030.3萬英畝，較去年提高了295.9萬英畝，高于分析師預(yù)測(cè)的5975萬英畝的平均值。

　　“美國(guó)農(nóng)業(yè)部玉米、小麥種植面積意向調(diào)查數(shù)據(jù)完全出乎了市場(chǎng)預(yù)料，說實(shí)話，我根本沒有想到農(nóng)業(yè)部會(huì)給出這樣一個(gè)非常極端的數(shù)據(jù)。”成都倍特期貨研發(fā)中心主任曾雪舟對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》指出，“如果2007年美國(guó)玉米和小麥種植面積真的能夠達(dá)到這樣的規(guī)模，那么就算美國(guó)對(duì)生物乙醇需求量增加很多，美國(guó)玉米期末庫存也會(huì)有很大幅度的上升，因此，CBOT市場(chǎng)第一反應(yīng)就是拋出玉米。”

　　上周五北京時(shí)間22點(diǎn)30分，CBOT一開盤，玉米各合約均下跌20美分(跌停)，其中5月合約跌至574.5美分。在隨后的交易時(shí)間內(nèi)，玉米各合約期價(jià)始終處于跌停位置。小麥各合約也出現(xiàn)了20美分以上的跌幅，其中5月合約收盤下跌23美分，至438美分。

　　在USDA的報(bào)告中，對(duì)大豆市場(chǎng)產(chǎn)生了較為明顯的利多因素。該報(bào)告預(yù)計(jì)美國(guó)2007年大豆種植面積為6714萬英畝，較去年下降838.2萬英畝，低于市場(chǎng)先前預(yù)測(cè)的6916.7萬英畝平均值。

　　受報(bào)告影響，雖然在CBOT市場(chǎng)開盤后，大豆期價(jià)也出現(xiàn)了大幅下跌，但是很快就出現(xiàn)了回升走勢(shì)。“不過，由于目前正值南美大豆全面上市的時(shí)候，而且美國(guó)大豆庫存水平很高，因此USDA報(bào)告雖然對(duì)大豆期價(jià)利多，但是目前的階段內(nèi)，大豆期價(jià)難以走出獨(dú)立行情，其走勢(shì)還是受到與玉米之間的比價(jià)關(guān)系影響，在玉米大跌的時(shí)候，大豆期價(jià)也會(huì)出現(xiàn)相應(yīng)的調(diào)整。”

　　上周五，CBOT大豆5月合約收盤下跌17美分，報(bào)761.25美分。

　　“本來以為，USDA公布大豆種植面積意向報(bào)告后，市場(chǎng)關(guān)于2007年農(nóng)作物面積炒作也將結(jié)束，但是，在這份較為極端的報(bào)告出臺(tái)后，市場(chǎng)對(duì)面積炒作的時(shí)間將被延長(zhǎng)。”福四通集團(tuán)公司(FCStone)北京代表處首席代表魏東對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》指出，“USDA公布的這份種植面積意向報(bào)告，是3月1日前針對(duì)農(nóng)場(chǎng)主做出的，而在3月1日后，玉米、大豆價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)了較大的差異。這段時(shí)間內(nèi)，玉米期價(jià)從450美分跌至370美分，而大豆期價(jià)僅從790美分跌至760美分，兩者的比價(jià)從1.7上升至2.1，價(jià)格的變化將影響農(nóng)場(chǎng)主播種品種的轉(zhuǎn)變。因此美國(guó)2007年大豆、玉米最終的種植面積與USDA這份報(bào)告之間可能還有較大的變化。”

　　魏東認(rèn)為，單從USDA的報(bào)告來看，在接下來一段時(shí)間內(nèi)，CBOT玉米期價(jià)將進(jìn)一步向下調(diào)整，近月合約的價(jià)格中樞將降至350美分。受到比價(jià)效應(yīng)的影響，大豆期價(jià)也難以出現(xiàn)大幅上漲，大豆與玉米之間的比價(jià)將升至2.2左右。

　　“不過，不管是玉米還是大豆，目前的調(diào)整都應(yīng)該是階段性的，而非趨勢(shì)性的改變，畢竟目前市場(chǎng)對(duì)于2007年大豆、玉米產(chǎn)量的預(yù)測(cè)都是建立在天氣狀況良好的基礎(chǔ)上。而一旦出現(xiàn)不利于作物生長(zhǎng)的天氣，那么大豆、玉米產(chǎn)量有可能出現(xiàn)較大幅度的變化，后市對(duì)天氣的變化需要重點(diǎn)關(guān)注。”