□本報實習記者 王光平 北京報道

　　隨著《期貨交易管理條例》的出臺，股指期貨推出的腳步越來越近。業(yè)內人士認為，股指期貨的推出將給券商業(yè)務帶來利好，并將促進券商投資理念轉變。

　　一家證券公司研究人員在接受采訪時告訴記者，股指期貨的推出將促進券商自營業(yè)務、資產管理業(yè)務發(fā)展；在中長期內，券商經紀業(yè)務也會因股指期貨的推出而獲益。同時，在股指期貨提供的套期保值機制作用下，券商將轉向價值投資理念。

　　目前券商自營業(yè)務和資產管理業(yè)務，主要依靠組合投資規(guī)避風險。組合投資雖然可以規(guī)避

證券市場上的非系統(tǒng)性風險，但對于整個市場的系統(tǒng)性風險卻無能為力。尤其是在市場大跌的情況下，券商往往損失慘重。股指期貨推出之后，券商可以利用股指期貨作為套期保值工具，改變以前買進

股票后只能等待股價上升再賣出的單一操作模式。從而通過股指期貨進行套期保值，規(guī)避系統(tǒng)風險。

　　針對股指期貨推出后會引起股市資金分流的擔憂，一位券商分析人士認為，股指期貨推出以后，短期內會引起資金分流，部分資金會從股票市場流向期貨市場；但是從長期來看，期貨市場交易會推動現(xiàn)貨市場繁榮。而且股指期貨的推出，有利于平穩(wěn)現(xiàn)貨市場價格，通過期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能，減少現(xiàn)貨市場波動。

　　由于期貨市場可以提供套期保值的機會，那些以前由于擔心股市價格波動風險而謹慎觀望的投資者，進入市場的可能性會加大。這樣更多的場外資金會進入股市，從而導致股票市場和期貨市場交易同步放大。期貨市場和現(xiàn)貨市場形成“雙輪”驅動的局面，這對券商經紀業(yè)務來說無疑也是一個重大利好。“雖然在短期內券商經紀業(yè)務可能會受到一定影響，但從中長期看，券商經紀業(yè)務將受益于股指期貨的推出。”一位接受采訪的市場人士說。

　　由于管理條例明確指出中介由期貨公司專營，券商可以申請成為期貨公司IB（金融期貨交易介紹商），并且鼓勵證券公司通過收購期貨公司股權方式參與金融期貨業(yè)務，因此券商為不使客戶流失，收購期貨公司的步伐將進一步加快。一位期貨公司人士稱，“深圳某家券商目前正在與我們洽談合作事項，此外還有幾家券商也有合作意向。”

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