作者：游石

　　自周二鋁價跌破整理平臺后，昨日，國內鋁市再度震蕩下行。分析師稱，因現貨消費未見明顯起色，短期多頭急于了結頭寸，不過長期情形依舊樂觀。

　　昨日，滬鋁市場全線下跌，資金繼續向遠月轉移。主力AL0706合約在以19390元小幅低開后，一路震蕩下行，最低曾一度探至19250元，不過尾市價格有所抬頭，最終收于19370元，較上一交易日結算價下跌40元。4月和5月合約持倉減少2300余手，而遠期合約增倉約3500手。

　　對于滬鋁在傳統旺季顯示的疲弱態勢，大陸期貨分析師李訊認為，全球鋁產量增加，庫存壓力加大，短期資金流出是主導現階段鋁市場的三大因素。

　　李訊表示，當前電解鋁行業景氣度較高，以中國為首的全球電解鋁產量和產能保持高速增長態勢。據國際鋁業協會(I-AI)數據顯示，2007年1-2月，中國的原鋁產量189.4萬噸，比去年同期135.6萬噸增加了39.68%；其中，2月份產量為93.6萬噸，與1月份95.8萬噸相比增加了2.35%。2007年1-2月，包括中國在內世界原鋁產量582.1萬噸，比去年同期的519.2萬噸增加12.11% ；2月份，世界原鋁產量為280.6萬噸，比去年同期的249萬噸增加12.69%。

　　庫存方面， IAI最新數據表明，西方冶煉廠各種形式鋁庫存2月末降至290.5萬噸，低于2007年1月的300.6萬噸和2006年2月的313.6萬噸，但全球兩大交易所鋁庫存卻在不斷增加。LME鋁庫存已經升至81萬噸，是自2004年8月以來的最高水平，同時上海期貨交易所鋁庫存也在逼近10萬噸水平。李訊表示，這一數據變化顯示實物是由隱性庫存流向顯性庫存，消費并未有所起色。

　　李訊認為，前期由于產量和庫存壓力不斷增加，期價漲跌矛盾重重，致使價格波動緩和。而近兩日，短線機會缺失使得投機資金不斷撤離，不論滬鋁還是倫鋁近期持倉量都在減少。由于流動性不足，少量空頭入場引發價格的破位下行。對于遠期，李訊表示氧化鋁漲價對鋁價形成一定的成本支撐，未來走勢更取決于消費因素。

　　除此以外，分析師認為未來鋁市仍然存在著其他的變數。國際期貨分析師林煜暉稱，當前美國經濟面臨諸多不確定性因素，會對美元標價的大宗球商品造成巨大影響，未來鋁價的走勢也可能會產生更大的波動。

　　周一，美國