作者：金士星 李中秋

　　昨天，國內第三只有色金屬期貨品種——鋅期貨開始正式在上期所掛牌交易。早在上市前，國內鋅產業鏈眾多企業已經對鋅期貨所產生的作用有了高度關注。昨天開盤后，國內有色金屬行業的兩家上市公司——中金嶺南和株冶火炬就以28600元/噸的價格成交了國內第一筆鋅期貨交易。

　　昨天上午9點，在

證監會主席尚福林敲響開市鑼后，開始首日交易的鋅期貨就成為了上期所交易大廳內備受關注的焦點。其后，期鋅各合約一路走高。成交最活躍的0707合約在中金嶺南和株冶火炬完成了第一筆交易后一度在7分鐘內即快速攀升1090元，創出當日最高價29600元/噸。至收盤時，0707合約報于29220元/噸，上漲710元。期鋅各合約昨日共成交21606手，總體持倉6068手。

　　在完成首筆交易后，中金嶺南董事總經理張水鑒告訴記者：“我們做了賣單，賣出了100手鋅期貨合約。我們認為今天上市的價格是和國際接軌的價格，這一點很明顯。在沒有國內鋅期貨之前，現貨市場的價格明顯偏低。而今天的價格真實地反映了市場。”

　　作為中金嶺南的交易對手，株冶火炬的董事長傅少武也對這次交易感到滿意，“作為生產商，我們今天是第一筆買單有60手。因為我們看好鋅的未來價格，通過對原料鋅精礦保值，在期貨市場上將鋅錠價格鎖定。雖然我們是生產企業，但也可以對原料進行保值”。

　　他認為，鋅期貨是非常好的工具，可以大大降低交易成本，并改善國內鋅價混亂的局面。“以前，我們的企業每到定價的時候都常被搞得‘頭昏腦脹’。華北有華北的價格，東北有東北的價格。國內推出鋅期貨后，市場有了可供參考的權威價格，將大大降低交易成本，也就是買賣雙方之間常有的‘扯皮成本’”。

　　對于大多數鋅相關企業而言，上期所推出的鋅期貨還是新生事物。為此，中國期貨業協會副會長(兼職)、上海期貨交易所理事張宜生指出，“鋅生產和消費企業至少應該關注市場所產生的風險。雖然鋅期貨是一個規避風險的工具，但是如果操作不好也會帶來風險。”他強調，企業參與鋅期貨交易應做好三方面的工作，第一要有健全的組織機構和決策機制；第二，交易和風控智能要分開；第三在保值量上不要超過自身現貨生產和消費的規模。

　　株冶火炬總經理曾炳林告訴記者，要防范鋅期貨交易給企業帶來的風險，除了依靠證監會的相關細則外，企業自身也應有健全的風險管理制度和內部監督機制。例如，在期貨交易中，企業應該有決策、執行和資金劃撥的明確分工，也就是前臺、中臺和后臺的分離。

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