———上期所負責人就修訂鋅期貨合約相關實施細則答記者問

　　□本報記者 劉意

　　為保障鋅期貨合約的平穩推出，上期所在征求各方面意見后， 擬定了需要修訂相關內容的三個細則修訂案：《上海期貨交易所風險控制管理辦法》修訂案、《上海期貨交易所交割細則》修訂案和《上海期貨交易所套期保值交易管理辦法》修訂案，并于2007年3月19日經上海期貨交易所第二屆理事會第九次會議審議通過。為便于會員及廣大投資者理解鋅期貨合約相關實施細則主要修訂內容，上海期貨交易所有關負責人近日接受了記者的采訪。

　　問：交易所如何根據鋅期貨合約持倉大小調整交易保證金比例？

　　答：鋅期貨合約的交易保證金比例從進入交割月前第三月的第一個交易日起，當持倉總量（X）超過12萬手、14萬手、16萬手時，分別依次提高到6.5%、8%、10%。此項增加涉及《上海期貨交易所風險控制管理辦法》第五條。

　　問：交易所如何根據期貨合約上市運行的不同階段（臨近交割期）調整鋅期貨交易保證金？

　　答：鋅的保證金提高梯度定為四檔，即從交割月前第二月的第十個交易日、交割月前第一月的第一個交易日、交割月前第一月的第十個交易日、交割月份的第一個交易日起，分別將鋅的保證金提高到7%、10%、15%、20%。此項增加涉及《上海期貨交易所風險控制管理辦法》第五條。

　　問：交易所如何處理累計漲跌幅較大的情況？

　　答：當某鋅期貨合約連續三個交易日（即D1、D2、D3交易日）的累計漲跌幅（N）達到7.5%；或連續四個交易日（即D1、D2、D3、D4交易日）的累計漲跌幅（N）達到9%；或連續五個交易日（即D1、D2、D3、D4、D5交易日）的累計漲跌幅（N）達到10.5%時，交易所可以根據市場情況，采取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會員或全部會員提高交易保證金，限制部分會員或全部會員出金，暫停部分會員或全部會員開新倉，調整漲跌停板幅度，限期平倉，強行平倉等措施中的一種或多種措施，但調整后的漲跌停板幅度不超過20%。此項增加涉及《上海期貨交易所風險控制管理辦法》第七條。

　　問：當連續出現同方向漲跌停板單邊無連續報價行情時，交易所如何適度擴大鋅期貨的漲跌停板幅度，并相應提高其保證金比例？

　　答：當鋅期貨合約出現單邊市時，D2、D3交易日的漲跌停板確定為6%、6%，D1、D2、D3交易日收盤結算時收取的保證金確定為7%、9%、9%。此項增加涉及《上海期貨交易所風險控制管理辦法》第十二、十三、十四條。

　　問：會員和投資者鋅期貨合約的持倉是否應在規定時間內調整為5手的整數倍？

　　答：會員及投資者應在交割月前第一月的最后一個交易日收盤前，將其持有的鋅期貨合約的持倉調整為5手的整倍數（遇市場特殊情況無法按期調整的，可順延一天）。此項增加涉及《上海期貨交易所風險控制管理辦法》第十七條。

　　問：鋅期貨合約的持倉限額是如何規定的？

　　答：交易所實行投機頭寸限倉制度。限倉是指交易所規定會員或投資者可以持有的，按單邊計算的某一合約投機頭寸的最大數額。合約掛牌至交割月前第二月的最后一個交易日實行比例限倉，即某一期貨合約持倉量312萬手，經紀會員、非經紀會員、投資者限倉比例分別為15%、10%、5%。交割月前第一月實行絕對值限倉，即某一期貨合約，經紀會員、非經紀會員、投資者限倉額分別為8000手、1200手和800手。交割月份也實行絕對值限倉，即某一期貨合約，經紀會員、非經紀會員、投資者限倉額分別為3000手、500手和300手。此項增加涉及《上海期貨交易所風險控制管理辦法》第十八條。

　　問：鋅期貨交割商品是否必須全部是在上海期貨交易所注冊的生產廠生產的注冊商標的商品？

　　答：目前銅、鋁品種除交易所本身直接注冊交割品牌外， LME注冊且經本所認可的品牌也可交割。但鑒于鋅品種國外交割品牌在我所注冊的條件已比較成熟，交割細則明確了鋅品種交割商品必須全部是在本交易所注冊的生產廠生產的注冊商標的商品。此項增加涉及《上海期貨交易所交割細則》擬新增的第三十四條。

　　問：套期保值頭寸的申請提出時間和建倉時間是如何規定的？

　　答：鋅套期保值頭寸的申請必須在套期保值合約交割月份前1月份的20日之前提出，該時間規定與銅、鋁一致。此項增加涉及《上海期貨交易所套期保值交易管理辦法》第九條。獲準鋅套期保值交易的交易者允許的建倉期限截止時間為套期保值合約交割月份前1月份的最后一個交易日。此項增加涉及《上海期貨交易所套期保值交易管理辦法》第十二條。

　　上海期貨交易所鋅期貨標準合約

　　交易品種鋅

　　交易單位5噸/手

　　報價單位元（人民幣）/噸

　　最小變動價位5元/噸

　　每日價格最大波動限制不超過上一交易日結算價±4%

　　合約交割月份1-12月

　　交易時間上午9:00－11:30 下午1:30－3:00

　　最后交易日 合約交割月份的15日（遇法定假日順延）

　　交割日期最后交易日后連續五個工作日

　　交割品級標準品：鋅錠，符合國標GB470－1997標準中ZN99.995規定，其中鋅含量不小于99.995%。

　　交割地點交易所指定交割倉庫

　　最低交易保證金 合約價值的5%

　　交易手續費 不高于成交金額的萬分之二（含風險

　　最小交割單位25噸

　　交割方式實物交割

　　交易代碼ZN

　　上市交易所 上海期貨交易所