記者盧榮

　　申銀萬國證券研究所分析師楊國平表示，《期貨交易管理條例》的出臺，短期將加劇權證市場波動，擴大股市波動區(qū)間。

　　《期貨交易管理條例》的推出，意味著股期期貨、股指期權等衍生品獲得了準生證，由于股指期貨等衍生品能改變標的收益風險結構，許多新的盈利模式將出現(xiàn)。股指期貨推出以后，由于市場提供了風險管理工具，在一定程度上將進一步增強投資者入市意愿，基本面較好的大盤藍籌股吸引力將得到增強，同時股指期貨的推出，也將提高現(xiàn)貨市場的定價效率。因此，《期貨交易管理條例》和加息政策的出臺，短期將加劇股市波動，擴大股市波動區(qū)間，但難以改變股市中長期向上運行格局，短期內(nèi)股市核心波動區(qū)間為2700點至3000點。

　　楊國平認為，存續(xù)期較長的價值型權證未來依然具有較大的上漲空間，長線予以推薦評級，但短期受市場波動將呈現(xiàn)震蕩格局，下跌將提供買入良機。這些權證包括伊利CWB1、五糧YGC1、僑城HQC1、國電JTB1、馬鋼CWB1、鋼釩GFC1。考慮到可能出臺下調(diào)鋼鐵出口退稅措施，短期內(nèi)投資者謹慎參與鋼鐵權證。

　　此外，中信證券研究所嚴高劍指出，本周內(nèi)將有多只權證臨近到期，提醒投資者關注近期市場縮量。據(jù)悉，本周五為包鋼認購權證和認沽權證最后交易日：包鋼JTP1　和包鋼JTB1　的到期日均為2007　年3　月30　日，2007　年3　月23　日為最后交易日。目前包鋼JTB1權證市場價格略低于理論價格，溢價率為負值，屬于價內(nèi)權證。而包鋼JTP1　權證屬于深度價外權證，本周可能因市場價格回歸理論價值而大幅下跌。

　　嚴高劍指出，大部分券商創(chuàng)設權證屬于這幾只即將到期的權證。接下來的一段時間券商可能會主銷部分權證降低權證流通量，同時權證到期之后市場流通量也會大幅縮水，投資者須密切關注資金流向。