變相期貨認定標準出爐商務部醞釀電子交易市場整改

　　羅文輝

　　隨著《期貨交易管理條例》(下稱《條例》)的公布，有關變相期貨的具體認定標準正式出爐，多年來一直背負變相期貨嫌疑的大宗商品中遠期現貨電子市場(下稱“電子交易市場”)，將面臨主管的商務部發文限期整改。

　　商務部市場體系建設司有關負責人昨日向《第一財經日報》表示，商務部正在研究相關政策，相信有關整改通知不久就會出臺。但該人士并未透露整改通知下發的時間及要求電子交易市場整改的期限。

　　《條例》附則對變相期貨的認定是，“任何機構或者市場，未經國務院期貨監督管理機構批準，采用集中交易方式進行標準化合約交易，同時采用以下交易機制或者具備以下交易機制特征之一的”，即“(一)為參與集中交易的所有買方和賣方提供履約擔保的；(二)實行當日無負債結算制度和保證金制度，同時保證金收取比例低于合約(或者合同)標的額20%的”，就可認定為變相期貨交易。

　　對于違反《條例》進行變相期貨交易的，《條例》也給出了處罰規定，除予以取締，沒收違法所得外，還要處以所得1倍以上5倍以下的罰款。

　　國務院相關部門對《條例》專門針對變相期貨交易作出規定的必要性進行了解釋：“近年來，有的機構開展變相期貨交易，由于沒有建立完善的風險管理制度，也沒有納入嚴格的監督管理，客戶資金的安全難以得到有效監管，風險隱患很大。但由于沒有規定變相期貨的認定標準，執法部門在實踐中難以及時有效地對變相期貨進行清理和整頓。”

　　互聯網時代蓬勃興起的電子交易市場，如今已在各大宗資源性商品的流通領域遍地開花，僅鋼材品種至今就誕生了9家分布于東部沿海和中部地區的電子交易市場。不過，由于“瓊膠”、“嘉興繭絲綢”等風險失控事件，此類市場長期被外界籠統冠名為變相期貨市場。

　　《條例》公布變相期貨的認定標準后，各電子交易市場終于可以按既定標準甄別，使執法、司法部門在實踐和操作中有了具體的尺度，也有利于電子交易市場的規范化發展。各電子交易市場的負責人在昨日接受《第一財經日報》采訪時，雖對高達20%的保證金比例要求有不同意見，但均首先表達了“《條例》出臺是件好事”的看法。

　　事實上，考慮到電子交易市場進行整改尚需要一定的時間，《條例》補充規定，在《條例》施行(4月15日)前涉及變相期貨的，“應當在國務院商務主管部門規定的期限內進行整改”。

　　一些電子交易市場的負責人向《第一財經日報》表示，他們肯定會按《條例》要求馬上將交易商保證金收取比例調升至合約標的額20%以上。但大多數電子交易市場的相關負責人持觀望態度，表示要等待