□苗夏麗

　　“我上周四買入廈門國貿，今天漲停了，過兩天我就準備拋了。”一位對期貨略有研究的投資者昨天表示，他當時就是博期貨管理條例近期推出，而廈門國貿全資擁有廈門國貿期貨公司，他認為期貨公司短期內為上市公司增加的利潤有限，只是小炒而已。

　　隨著《期貨交易管理條例》的出爐，期貨概念股著實火了一把，西北化工、美爾雅、弘業股份、天利高新、廈門國貿、中大股份等參股期貨公司的上市公司昨天紛紛漲停。但業內有關人士表示，雖然《期貨交易管理條例》放寬了期貨公司的業務范圍，但實際上期貨概念股增值能力無法和券商概念股相比，短期內不過是“雷聲大雨點小”的投機品種。

　　期貨公司看規模

　　“目前全國183家期貨公司中，總體來看規模都不大，注冊資本一般在3000萬元左右，僅有南都期貨、格林期貨、浦發期貨、大工期貨、中期期貨等幾家公司注冊資本在1億元以上；整體盈利水平也比較差，有的期貨公司一年的凈利潤僅有60萬元。”一業內人士對筆者表示。他認為，新的期貨管理條例推出后，期貨公司可以進行境外期貨市場代理；且隨著股指期貨推出，期貨公司也可從中分得一杯羹，這些都是利好因素。但他認為，期貨公司凈利潤基數很低，對于年凈利潤在60萬元的期貨公司來說，即使凈利潤增長100%，其業績也不過120萬元而已。且股指期貨開始時，交易量不會很大，因此獲得的收入預計有限。

　　華聞期貨金融期貨事業部項目經理逯智勇表示，公司正在積極爭取全面結算會員資格，全面結算會員資格對期貨公司要求很高，注冊資本至少5000萬元以上。一旦獲得全面結算會員的牌照，期貨公司不僅可以進行交易，而且其他沒有結算資格的期貨公司也需到該公司進行結算。但目前證監會和中金所還沒有確定全面結算會員的期貨公司名單，需要一定的時間。

　　但同時逯智勇也表示，雖然多數期貨公司的規模不大，但是一些券商背景的期貨公司正準備增資擴股，擴大注冊資本的規模。目前這類期貨公司如，去年8月光大證券收購南都證券，將注冊資本由3000萬元擴大到1億元；近期國泰君安收購70%浦發期貨，其注冊資本1億元。

　　少數個股受益

　　相關人士表示，目前參股期貨公司的上市公司并不多，由此成為市場的稀缺品種，類似之前參股券商類個股一樣。但與參股券商類個股不同的是，上市公司參股的期貨公司規模都比較小，這些期貨公司雖然可能會隨著股指期貨的推出，收入預計有較大增長，但基于收入絕對值小，對上市公司利潤的貢獻有限。

　　目前參股期貨公司注冊資本規模上億元的，大約只有廈門國貿全資擁有的廈門國貿期貨公司以及豐原生化參股28.5%的安徽新興期貨。此外中糧地產參股的金瑞期貨以及云南銅業參股的云晨期貨注冊資本規模在5000萬元，這些期貨公司有望獲得全面結算會員資格，上市公司有望從中受益。

　　但對于那些注冊資本在3000萬元以下的參股期貨公司，如中儲股份參股的金牛期貨、美爾雅參股的美爾雅期貨等，如果不增資擴股，發展前景并不看好。

　　相關人士提示，由于全面結算會員資格期貨公司尚沒有批下來，參股期貨公司的上市公司受益程度不確定性較多，存在一定風險。