作者：車 勇

　　原油價格創(chuàng)歷史新高，刺激市場開始尋求替代能源乙醇和生物柴油，而生產(chǎn)乙醇和生物柴油的最終原料都是農(nóng)產(chǎn)品。面對居高不下的油價，市場投機力量對此展開瘋狂炒作，并通過投機心理的作用得到進一步的放大，隨即演變成為推動國際和國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價格快速飆升的主要力量。然而目前的市場已較前期發(fā)生較大的變化，市場進一步上漲的動能已經(jīng)耗盡，農(nóng)產(chǎn)品的全線回調(diào)將不可避免。

　　首先我們來看全球農(nóng)產(chǎn)品的供給。全球小麥由于價格的上漲，其種植收益呈現(xiàn)大幅增加，種植面積較去年增加，產(chǎn)量出現(xiàn)了恢復性的增長。由于價格上漲，激起了農(nóng)場主的種植積極性，全球玉米產(chǎn)量增加幅度將遠超過小麥的增產(chǎn)幅度。目前正處在收獲期，南半球各國的玉米產(chǎn)量都較去年呈現(xiàn)大幅增加。即將進入播種期的美國玉米的播種面積，據(jù)目前的預測將會較去年的7800萬英畝增加1000萬英畝左右，其產(chǎn)量將會達到120億蒲式耳，比去年增加近20%。我國也同樣呈現(xiàn)一定幅度的增加。

　　大豆方面的供應壓力就更加明顯。首先就是美國大豆高庫存，據(jù)美國農(nóng)業(yè)部的預計2006/2007年度的結(jié)轉(zhuǎn)庫存為5.95億蒲式耳，而南美大豆豐收又已基本成為定局。根據(jù)目前市場多家分析機構(gòu)的預測，巴西大豆產(chǎn)量基本維持在5700萬噸，較去年5300萬噸增加400萬噸左右。阿根廷目前預測在4400萬噸，較去年4050萬噸增加350萬噸。可見大豆的供應壓力遠超過玉米和小麥。當然我們也不能回避目前市場正在炒作的美國大豆播種面積的下降，而促使大豆價格上漲的事實。但是如果從另外一個角度來看，目前大豆價格經(jīng)過炒作后已經(jīng)上漲，后期實際種植面積能否像預期一樣呈現(xiàn)下降將打上大問號。而全球大豆產(chǎn)量隨著南美產(chǎn)量逐年遞增，其產(chǎn)量已經(jīng)遠超過美國，那么假設美國面積下降，南美面積增加，全球的大豆供應仍舊不會出現(xiàn)供應緊張的局面。

　　我們再回來看多頭一直炒作生物

能源概念。我國考慮到糧食安全問題，不再鼓勵玉米生產(chǎn)乙醇，而是大力支持利用非糧生物質(zhì)能源作為原料生產(chǎn)乙醇。還有今年全球甘蔗產(chǎn)量增加，利用甘蔗生產(chǎn)乙醇，其成本相對低廉，玉米的優(yōu)勢將不復存在。可見前期一直對玉米構(gòu)強勁支撐，并促成整個農(nóng)產(chǎn)品上漲的玉米乙醇工業(yè)需求將暫時告一段落。

　　綜上可知，目前農(nóng)產(chǎn)品市場供應面的壓力在逐漸凝聚，生物能源題材對農(nóng)產(chǎn)品的支撐也將逐漸弱化，農(nóng)產(chǎn)品已具備回調(diào)條件。　

　　(新紀元期貨)

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