作者： 朱遂科

　　滬深300指數3月9日震蕩收低，收盤報2,611.39點，跌0.62%。全天成交679億元，較前一交易日的539億元放大26%。受現貨指數收低影響，仿真期指全線回落。

　　仿真交易全天共成交90198手，四合約共持倉122872手，近月703合約收盤報2612點，跌22.7點，跌幅0.86%,較現貨升水1點；704合約收盤下跌91.2點，跌幅3.24%；706合約收盤下跌38.1點，跌幅1.25%；709合約收盤下跌1.8點，跌0.05%。

　　中海能源策略基金再度首日售罄、華富成長趨勢基金下周一起發行、中國國家外匯管理局局長胡曉煉稱新的QFII額度即將推出等消息利好市場資金面；香港股市及內地銀行股近兩日大幅反彈激勵銀行、鋼鐵等權重板塊繼續走高，推動滬綜指連續第四個交易日收高。

　　但中國央行9日07年第一次發行定向票據，顯然是為控制貸款快速增長而采取的針對性措施，利率也明顯帶有懲罰性質，預示央行未來或采取進一步緊縮措施；量能雖明顯放大，但漲幅居前的多為題材股和低價、小盤股，股指尾盤沖高回落的走勢或預示上行壓力較大；滬綜指短線或將圍繞2900點區間震蕩。

　　期指早盤跟隨現貨指數一度震蕩走高，不過隨著現貨指數的回落，仿真期指急轉直下，投資者對于高位的股指心存憂慮，市場較為敏感。不過從遠期合約較高的升水可以看出：投資者認同近期大盤的整理態勢，對將來股市再創新高充滿信心。

　　套利建議：若現貨指數繼續回調，加上遠期合約過高的升水指，會導致遠期合約回調幅度超過近期合約，因此建議投資者采取買近賣遠的套利組合。

　　股市看點：滬深股市3月9日收盤漲跌互見，滬綜指以2,934.49點小幅高開，盤中最高2,952.15點，最低2,891.81點，收盤報2,937.91點，漲0.34%；深成指報8,146.44點，跌1.25%。兩市共成交1,391億元，較前一交易日的1,166億元放大近20%。

　　盤面看，個股漲跌互見，有色金屬、鋼鐵、醫藥、家電、農業等板塊漲幅居前；低價股和小盤股表現活躍；指標股多下跌，中國人壽(601628)跌0.39%，中國石化(600028)跌0.77%，但銀行股走強，工商銀行(601398)漲2.64%；汽車、航天軍工、機械、地產、交通運輸等板塊下跌。

　　滬深300指數表現：滬深300指數3月9日震蕩收低，收盤報2,611.39點，跌0.62%。全天成交679億元，較前一交易日的539億元放大26%。

　　盤面看，個股漲跌互見，有色金屬、鋼鐵、醫藥、家電、農業等板塊漲幅居前；低價股和小盤股表現活躍；指標股多下跌，中國人壽(601628)跌0.39%，中國石化(600028)跌0.77%，但銀行股走強，工商銀行(601398)漲2.64%；汽車、航天軍工、機械、地產、交通運輸等板塊下跌。

　　短期看，近期市場震蕩盤升的格局或將告一段落，本次調整或屬于次級中期調整，時間1個月左右，幅度20%-30%。這次調整或將為中期主升行情做一次洗盤，短期或仍繼續調整，但中長期牛市遠未結束。

　　從目前年報公布的數據顯示，06年上市公司總體業績出現了欣喜的局面，這當然和股權分置改革所引發的此輪牛市有關。預計截止到4月底，待上市公司年報季報出齊，或許我們會看到3000點的總體PE以2006年計算不過30倍左右；而2007年的動態PE更會降低至20倍左右。

　　中長期看，這輪牛市已成為國家戰略的需要，其宏觀經濟高速增長，人民幣長期升值，流動性過剩等所有的牛市因素并沒有任何改變。從波浪技術上看，這輪5年左右的大牛市不久就要正式步入三浪三主升行情中。也就是說，本輪大牛市到截止到目前才剛剛走完30%左右的路程，仍有70%的上升空間要走。

　　至于短期的調整，或將是延續牛市上升周期的有效手段。對估值過高股票的一次合理的修正，也是市場熱點切換的需要。

　　證券市場消息：

　　據證券時報9日報道，十屆全國人大五次會議8日上午在人民大會堂舉行第二次全體會議。會議聽取了關于物權法草案的說明、關于企業所得稅法草案的說明。

　　據證券時報9日報道，國家外匯管理局局長胡曉煉昨日表示，外管局正在研究A股和H股兩個市場建立套利機制的建議。她還透露，新的QFII投資額度將很快推出。

　　據證券時報9日報道，深圳市金融業“十一五”規劃日前正式公開亮相。規劃提出，在“十一五”期間，深圳將打造四大金融中心；支持深交所建立多層次資本市場體系；爭取試點設立證券融資公司。

　　據上海證券報9日報道，8日，保爾森在中國人民銀行行長周小川陪同下，在上海期貨交易所發表演講“努力實現經濟再平衡，迎接金融服務領域的國際競爭，是一項雙贏的建議。”

　　據上海證券報9日報道，擬向全體股東每10股送紅股10股派發現金紅利30元(含稅)，馳宏鋅鍺派發A股歷史上最大的“超級紅包”。此預案共計送紅股1.95億股，派現金紅利5.85億元。

　　據中國證券報9日報道，全國人大代表、國家發改委副主任陳德銘8日透露，建立石油戰略儲備首先要制定法律法規。發改委正在做前期調研工作，計劃07年加快做完儲備立法工作。

　　據中國證券報9日報道，2月份，國際市場石油價格呈穩中趨升的運行態勢，國內成品油價格基本穩定。預計后期油價仍會保持相對穩定的運行態勢，大起大落的可能性不大。

　　據中國證券報9日報道，兩會期間代表委員提出，金融衍生品市場發展緩慢，無法滿足廣大企業規避金融風險和資金管理的需要，并呼吁，加快發展這一金融市場的高端領域，推出股指期貨、國債期貨、外匯期貨期權、黃金期貨等一系列品種。

　　據金融時報3月9日報道，股指期貨究竟何時可以推出，一直是市場所關注的焦點。近日，證監會副主席范福春在“兩會”期間接受記者采訪時表示，將爭取在07年上半年推出股指期貨；中金所也在日前召開的上海金融工作會議上表示，股指期貨上市的各項工作正在有序推進，將按照證監會的統一部署，在準備充分、條件成熟時推出股指期貨。據悉，各大期貨公司已經得到通知，將在4月底前全部完成股指期貨的各項準備工作。種種跡象表明，股指期貨極有可能在07年5至6月份“條件成熟”時面世。

　　據第一財經日報9日報道，中國央行9日以3.07%的利率向部分銀行定向發行人民幣1000億元3年期票據，其中向工行、中行、興業銀行、招商銀行分別發行210億、160億、40億和30億元。

　　綜合媒體3月9日報道，中海能源策略基金在3月8日正式發行當天，募集規模便接近100億上限而提前結束發行。華富成長趨勢基金9日公告將于3月12日起發行，其股票投資比例最高可達95%，此次募集上限90億。自06年12月份起中國證監會一度暫停了新基金的發行以及老基金的持續營銷，使市場的基金需求得到一定抑制；07年開閘以來的4只股票方向型基金均閃電結束募集。07年以來發行的4只股票方向型基金募集規模約人民幣390億元。

　　中國財政部長金人慶3月9日在人大會議新聞發布會上表示，兩稅統一后，將對內外資企業統一征收25%的所得稅，但對高新技術企業繼續實施15%的優惠稅率。金人慶稱，兩稅合一如通過將從2008年1月1日起施行。金人慶表示，征收燃油稅的問題還在加緊準備，希望盡快把原來設計的燃油稅出臺，但關鍵還是要看條件是否成熟。

　　滬深股市3月9日收盤情況

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　　開盤價 收盤價 漲跌幅% 最高價 最低價

　　上證綜指 2,934.49 2,937.91 +0.34 2,962.42 2,891.81

　　深證成指 8,269.35 8,146.44 -1.25 8,287.69 8,103.32

　　滬深300 　2,632.802,611.39 -0.62 2,643.81 2,587.49

　　上證B指 172.50 169.74 -1.35 173.08 167.65

　　深證B指 484.63 483.55 +0.13 487.61 478.13

　　中小板指 3,386.34 3,357.01 -0.79 3,396.33 3,336.43

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