建議以金融創(chuàng)新促進金融安全，并透露已基本完成股指期貨上市的各項準(zhǔn)備

　　劉文元 袁飛

　　十屆全國人大代表、中國金融期貨交易所(下稱“中金所”)總經(jīng)理朱玉辰昨日表示，面對金融改革發(fā)展的新形勢，金融安全問題比以往任何時候都顯得更加重要，應(yīng)樹立新型的金融安全觀，加大金融創(chuàng)新力度，以金融創(chuàng)新促進金融安全。“如果我們不加快發(fā)展自己的金融期貨市場，將有可能失去主場優(yōu)勢，影響國家金融安全。”

　　樹立新型金融安全觀

　　截至去年9月底，銀行業(yè)總資產(chǎn)達到42.1萬億元，比2001年底翻了一番多；

證券業(yè)總資產(chǎn)達到1.1萬億元，比2001年底增長54%；保險業(yè)總資產(chǎn)達到1.9萬億元，比2001年底增長3.1倍；去年底，國家外匯儲備達到10663億美元。隨著去年12月11日我國加入WTO過渡期的結(jié)束，我國金融業(yè)進入了進一步深化改革、擴大開放和充滿國際競爭的時代。

　　朱玉辰指出，樹立新型金融安全觀成了歷史必然趨勢。在加強金融監(jiān)管的同時，加大金融創(chuàng)新力度，改善市場結(jié)構(gòu)，完善市場功能，豐富風(fēng)險管理工具，以市場的方式防范和化解風(fēng)險，實現(xiàn)在市場運行中釋放金融風(fēng)險，在動態(tài)調(diào)節(jié)中維持金融平衡，在市場開放中保障金融安全。

　　占領(lǐng)金融領(lǐng)域“制高點”

　　作為20世紀70年代以來全球最重要的金融創(chuàng)新，金融衍生品自誕生以來，獲得了爆發(fā)式發(fā)展。1986年至2005年的20年間，全球金融衍生品的名義本金額增長了183倍，2005年高達368萬億美元，是當(dāng)年全球GDP的8.3倍。各個國家都將發(fā)展金融期貨等金融衍生品市場，作為國家金融戰(zhàn)略來考慮，通過占領(lǐng)金融領(lǐng)域的“制高點”，維護本國的金融安全。

　　“發(fā)展金融衍生品有利于為市場參與者提供規(guī)避價格風(fēng)險的工具，提高資產(chǎn)配置效率。”朱玉辰分析，隨著

股權(quán)分置改革的逐步完成，我國資本市場創(chuàng)新發(fā)展的制度性障礙已經(jīng)得到根本解除，股市迎來了發(fā)展的新時期。利率市場化、

匯率形成機制等重大金融改革的穩(wěn)步順利推進，也為金融期貨發(fā)展創(chuàng)造了良好的市場基礎(chǔ)。在當(dāng)前市場情況下，市場需要避險機制，機構(gòu)需要金融期貨等金融衍生品來進行保值，投資者需要多元投資組合。

　　“發(fā)展金融衍生品有利于提高宏觀調(diào)控信號的傳遞效率，改善宏觀調(diào)控效果，增加金融體系的彈性，促進經(jīng)濟的平穩(wěn)運行。”朱玉辰認為，金融衍生品具有交易成本低、流動性好的特點，市場傳導(dǎo)機制好。政府的宏觀調(diào)控政策信號，可以通過有關(guān)金融期貨產(chǎn)品的價格變化，迅速反映到現(xiàn)貨市場和相關(guān)行業(yè)，影響各方面經(jīng)濟活動，指導(dǎo)市場參與者的經(jīng)濟行為，從而提高宏觀經(jīng)濟的調(diào)控效率與效果，豐富政府市場調(diào)控手段。同時，金融期貨還可以將現(xiàn)實經(jīng)濟生活中客觀存在的市場風(fēng)險剝離出來，變?yōu)榭山灰桩a(chǎn)品，通過市場交易，把風(fēng)險轉(zhuǎn)移出去，為整個市場提供釋放風(fēng)險的出口，防止風(fēng)險的累積，增強金融體系的彈性，促進經(jīng)濟的平穩(wěn)運行。

　　朱玉辰指出，發(fā)展金融衍生品有利于掌握金融資源配置的主動權(quán)。朱玉辰說，當(dāng)前周邊多個市場正瞄準(zhǔn)我國金融期貨市場的巨大發(fā)展?jié)摿Γ�紛紛推出針對我國的金融期貨品種。“如果我們不加快發(fā)展自己的金融期貨市場，將有可能失去主場優(yōu)勢，影響國家金融安全。”朱玉辰分析說，必須正視挑戰(zhàn)，積極發(fā)展本土金融衍生品市場。

　　股指期貨基本準(zhǔn)備就緒

　　成立于去年9月8日的中金所的主要任務(wù)，就是積極推進金融創(chuàng)新，維護國家金融穩(wěn)定與安全。

　　朱玉辰透露：“現(xiàn)已基本完成股指期貨上市的各項準(zhǔn)備。”中金所在風(fēng)險管理上，引入了分級結(jié)算制度、結(jié)算擔(dān)保金制度等國際先進的監(jiān)管制度，構(gòu)建了以量化指標(biāo)為基礎(chǔ)的自動化風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)，對股指期貨產(chǎn)品推出之初各種可能出現(xiàn)的風(fēng)險情況，也設(shè)置了控制預(yù)案，以做到未雨綢繆、臨危有策。在產(chǎn)品、規(guī)則與技術(shù)系統(tǒng)準(zhǔn)備上，按照立足當(dāng)前、兼顧長遠的要求，完成了有關(guān)準(zhǔn)備，并通過仿真交易，對各項業(yè)務(wù)流程進行全面檢驗和測試，確保股指期貨產(chǎn)品上市的穩(wěn)妥運行。同時，中金所深入開展投資者教育工作，為市場健康發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)。

　　朱玉辰最后指出，在市場準(zhǔn)備比較充分的情況下，中金所將適時推出股指期貨，并在尊重市場發(fā)展規(guī)律的基礎(chǔ)上，逐步推出其他金融衍生產(chǎn)品，形成包括股指期貨及期權(quán)、國債期貨及期權(quán)、外匯期貨及期權(quán)在內(nèi)的產(chǎn)品體系。

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