連豆主力合約走勢 張大偉 制圖□特約撰稿 陶金峰

　　近來，隨著國內外股市大幅震蕩，市場擔心全球經濟增長降溫和流動性過剩改善，包括大豆在內的商品期貨市場也出現較大幅度的回落調整。但是在今年中、美等國大豆種植面積和產量預計下降的鼓舞下，隨著

股票市場和商品期貨市場調整的深入發展，大豆期貨仍有望保持中線上漲的態勢。

　　近日國內股市開始初步震蕩企穩。目前，投資者的恐慌情緒開始緩和，并開始審視商品的基本面。近日部分商品期貨品種，如原油、燃料油、白糖、強麥等還逆市走強，商品牛市氛圍尚未完全被破壞。昨日，包括大豆期貨在內的大多數國內商品期貨開始反彈或繼續震蕩走高。

　　美國大豆協會周報顯示，據年度農業前景論壇上周公布的最新預測，美國農業部預計2007至2008年度大豆播種面積將達到2850萬公頃，產量將達到7840萬噸。美國農業部說，由于農民可能會播種更多玉米，大豆的產量預測與去年的紀錄水平相比，下降了10％。由于產量降低，2007/2008年度大豆庫存預計降低到3.7億蒲式耳，低于當前年度的預期水平5.65億蒲式耳。

　　近日，國內大豆現貨價格保持堅挺，國產大豆存量不多。3月5日，黑龍江油用大豆現貨價格基本在2760至2800元/噸之間。昨日，黑龍江大豆收購平均價格為2642元/噸，車板平均價為2682元/噸。據調查，2006年黑龍江大豆每畝生產成本145.29元，比上年增長9.9%，主要是人工費用增加。大豆畝主產值262.46元，比上年減少46.22元，降幅達15%；大豆畝利潤為125.31元，比上年減少61.76元，降幅達33%。

　　國內大豆種植效益的下降，將會大大降低今年豆農種植大豆的積極性，并改種效益較好的玉米等其他農作物。國家發展和改革委員會2月25日發布的報告稱，農戶種植意向調查顯示今年中國農民戶均播種大豆1.15畝，減少5.2％。實際上，今年國內和全球大豆種植面積意向和產量預期的減少，將繼續對后市大豆價格構成支撐。

　　今年暖冬天氣可能會對北半球大豆的生長不利，而南美大豆也正處于收獲的關鍵時期，不過由于天氣變數實在太多，后期天氣的變化仍將是大豆市場炒作的熱點之一。此外，近期國內豆油的消費仍舊平淡，而今年年初以來美國豆油消費因為生物柴油利潤不佳表現差強人意；此外，國內豆粕的飼料消費也受到

禽流感疫情反復的困擾和前期豬無名高熱病的影響。大豆的消費前景仍將受制于下游產品———豆油和豆粕的復蘇情況，大豆期貨若想繼續上行，僅僅靠大豆種植面積減少的預期是不夠的，供需兩方面的配合缺一不可。

　　當然，基金等市場資金熱點炒作也是大豆上漲行情能否延續的關鍵因素之一。從目前來看，大量的基金已經深度介入大豆等農產品期貨，基金若想就此輕松脫身并不容易，或許只有繼續將大豆價格抬高才有出路。雖然目前大豆期貨仍舊保持強勢調整的格局，中線上漲的局面卻并未受到實質性破壞，但是其上漲途中還會繼續遇到各種各樣的阻力，短期的震蕩行情還會再現，大豆上行之旅不會輕松。

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