銀河證券 李國洪

　　國際油價在過去的一周內微漲0.8%，至上周五收盤時紐約商品交易所輕質原油4月期貨收于每桶61.64美元。上周以來全球股市大幅震蕩，國際油市投資者擔心中國股市暴跌是其經濟走軟的前兆，因中國又是世界第二大石油消費國，中國經濟走弱會減少石油需求，進而影響國際油價。上周三亞洲迪拜原油現貨市場大幅度下跌。與此同時，有報告顯示，美國消費者指數在上個月出現了下降。位于美國佛羅里達州的自由交易公司總裁詹姆斯·庫爾迪爾說：“如果股票市場繼續走低，原油價格將會連動下挫。下跌的股市預示著全球經濟發展減緩，并且會帶動油價下降。”

　　伊朗可能面臨嚴厲制裁

　　世界第四大產油國伊朗由于沒有按照聯合國安理會有關決議的要求在2月21日之前停止鈾濃縮活動，可能面臨聯合國的嚴厲制裁。美國國務院發言人肖恩·麥科馬克表示，聯合國五大常任理事國和德國將在本周一的會談之后討論對伊朗新制裁決議的要素。一些石油交易商已開始擔心，新的制裁會對中東的石油供應產生非常不利的影響。美國前國防部長威廉·科恩上周二說，“如果美國和伊朗發生正面沖突，無疑將會直接導致油價上漲�！�

　　歐佩克近期不可能減產

　　紐約

原油期貨比去年7月14日的最高點每桶78.40美元下跌了21％，但受美元貶值影響，西得克薩斯輕質原油的美元基準價格在近12個月幾乎無變化，而以歐元和英鎊計算的價格則下降了10％和11％，以日元計算的價格上升了1.5％。美國聯邦儲備委員會前任主席艾倫·格林斯潘上周三警告說，美國經濟有可能在今年年底前陷入衰退。之前有經濟學家稱，美國個人消費增長率可能在近三個月可能下降到最低水平，制造業的停滯不前也預示著經濟增長將減緩。尼日利亞石油部長Edmund Daukoru稱，除非預期第二季度全球石油需求下降，否則歐佩克不可能做出進一步減產決定。

　　北美部分煉油廠減產

　　過去三周頻頻發生的火災和停電事故使得美國和加拿大的一些煉油廠不斷減產。上周二，Valero能源公司的發言人稱，其在2月16日因大火關閉的麥基煉油廠有望于4月初恢復生產。而來自道瓊斯的報道稱，荷蘭皇家殼牌公司在威爾明頓的一個汽油生產部門將于3月1日關閉，開始為期五周的例行維護。根據美國能源部的報告，該部門每天可加工原油9.85萬桶。

　　到2月16日為止的4周內，美國平均每天的汽油消耗為910萬桶，比去年同期高出3.8％。由于石油公司關閉了一些部門為即將來臨的汽油高峰期做準備，另一方面也由于一些煉油廠遭遇了火災和故障，美國煉油廠的開工率在過去兩周有所下降。

　　全美原油庫存增加

　　美國石油學會的數據顯示，截至2月23日當周，美國原油庫存增加，餾分油和汽油庫存下降。當周美國原油庫存量為3.23994億桶，比前一周增加104.1萬桶；美國汽油庫存總量2.1189億桶，比前一周下降79.3萬桶；餾分油庫存1.28682億桶，下降了247.1萬桶；渣油庫存4069.7萬桶，減少了179.1萬桶。當周美國原油日進口量達到了961.8萬桶，下降了92萬桶；石油產品進口量298.9萬桶，增加了10.4萬桶。汽油日產量872.1萬桶，降低7.6萬桶；餾分油日產量406.6萬桶，增加21.4萬桶；渣油日產量67.2萬桶，降低0.9萬桶。

　　后市繼續震蕩運行

　　在未來幾周內美國燃料庫存下降、伊朗可能面臨聯合國的嚴厲制裁、非洲最大的產油國尼日利亞局勢一時難以扭轉等情況的作用下，油價原本很容易走高，但全球股市上周的下跌阻止了

國際油價上升步伐。由于全球經濟基本面依然向好，筆者預計股市會很快恢復牛市運行狀態，如果中東局勢不發生大的變化，未來兩周國際油價會圍繞每桶60-70美元上下震蕩運行。