凈多

　　多頭空頭套利多頭空頭多頭空頭

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　　美國CFTC大豆今年持倉結(jié)構(gòu)表

　　本報(bào)記者 蔣家華

　　不出所料，在外盤走強(qiáng)的刺激下，節(jié)后第一個(gè)交易日，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場在大豆品種的強(qiáng)勢領(lǐng)漲下全面飄紅。

　　昨日，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品市場在大豆三兄弟的領(lǐng)漲下，走勢強(qiáng)勁。其中，大豆主力合約漲幅接近3%，成交量、持倉量同步放大，而大豆附屬品種豆粕、豆油也強(qiáng)勢跟進(jìn)。與此同時(shí)，其他農(nóng)產(chǎn)品玉米、小麥等也紛紛上揚(yáng)，演繹著全面開花的好戲。

　　分析師認(rèn)為，節(jié)后國內(nèi)市場走勢多是跟隨外盤出現(xiàn)的補(bǔ)漲行情。近期，由于CBOT市場對于通貨膨脹以及對美國夏季作物生長季天氣干燥的擔(dān)憂，引發(fā)農(nóng)產(chǎn)品市場涌現(xiàn)大量投機(jī)性買盤，基金借機(jī)入市做多，加上市場上對拉尼娜天氣后果的炒作，后市看多氣氛依然強(qiáng)烈。

　　記者統(tǒng)計(jì)，自2月16日到23日，6個(gè)交易日里，CBOT中大豆上漲了4.2%，玉米漲幅為6.7%，小麥更是達(dá)到了7.8%，尤其是大豆和玉米期價(jià)迭創(chuàng)新高，分別創(chuàng)下了近兩年半和10年以來的新高。

　　“昨日國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品大漲是對外盤的消化。”五礦實(shí)達(dá)農(nóng)產(chǎn)品分析師孫敏濤表示，農(nóng)產(chǎn)品已經(jīng)突破前期高點(diǎn)，大量買盤的跟進(jìn)抬高了價(jià)格，全球范圍內(nèi)的流動性過剩使大量資金轉(zhuǎn)移到農(nóng)產(chǎn)品市場，從不斷增加的持倉來看，農(nóng)產(chǎn)品所積蓄的資金力量已經(jīng)超過以往。不過他也表示，由于農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格突破前期高點(diǎn)，又加上外盤4天的強(qiáng)勁上揚(yáng)，因此有可能在近期出現(xiàn)回調(diào)確認(rèn)的行情。“回調(diào)到3月份之后將又會出現(xiàn)上漲。”孫敏濤預(yù)測。

　　農(nóng)產(chǎn)品基本面總體利多，而大豆供求形勢尤顯緊張，市場對此已成共識。分析師指出，CBOT大豆的上漲動力主要來自于自身供應(yīng)和需求兩方面的因素，一方面是美豆出口銷售依然強(qiáng)勁；另一方面，南美大豆近期連續(xù)降雨導(dǎo)致收割延誤，將可能造成高達(dá)20%的減產(chǎn)。與此同時(shí)，由于市場對燃料乙醇行業(yè)的看好，減少大豆面積改種玉米、小麥的積極性增加，數(shù)據(jù)顯示，2007年美國農(nóng)民可能減少12.5%的大豆種植面積，由原來的7570萬英畝減至6610萬英畝。

　　玉米方面，原油價(jià)格的重新走高使其生物能源屬性再次成為炒作話題。目前，玉米需求旺盛，畜牧業(yè)、出口和乙醇生產(chǎn)對玉米消費(fèi)刺激強(qiáng)烈。而《油世界》近日也稱，因相對大豆來講，玉米生產(chǎn)的利潤有所改善，加上南美大豆出口關(guān)稅的增加進(jìn)一步增強(qiáng)了玉米的吸引力。

　　小麥雖在基本面上沒有多大變化，但從整個(gè)全球糧食供應(yīng)偏緊的背景下來看，分析人士對小麥尤其是國內(nèi)小麥后市仍持樂觀態(tài)度。孫敏濤認(rèn)為，強(qiáng)麥期價(jià)技術(shù)圖形的多頭形態(tài)和外盤強(qiáng)勁走勢將對小麥價(jià)格形成支撐，加上今年國家將繼續(xù)在實(shí)施托市收購政策，以及冬小麥播種面積同比減少44萬公頃等因素影響，節(jié)后小麥價(jià)格上漲亦有可能。

　　“盡管存在市場對前期漲幅過高作出修正的可能，但決定農(nóng)產(chǎn)品走勢的本質(zhì)原因一定是供需，而決定供需的根本動因首先是天氣。”金瑞期貨分析師詹志紅指出，目前的全球性暖冬天氣以及厄爾尼諾現(xiàn)象肯定會對農(nóng)產(chǎn)品的產(chǎn)量造成影響，2007年將出現(xiàn)農(nóng)作物歉收的情況被多家分析機(jī)構(gòu)所確認(rèn)，因此，對新年農(nóng)產(chǎn)品走勢樂觀是可以接受的。