山東期貨業整合提速，三隆、齊魯、泉鑫“三合一”

　　羅文輝

　　在誘人的股指期貨蛋糕吸引下，山東期貨業于去年底加快了資源整合的步伐，目前的山東泉鑫期貨和三隆期貨將整合為“魯證期貨”，并有望于春節后誕生。魯證期貨的控股股東為齊魯證券，并將成為山東地區首家注冊資本過億元的期貨公司。

　　本周一，多位知情人士告知《第一財經日報》，齊魯證券控股的泉鑫期貨近期已與三隆期貨簽署了并購重組協議，且在齊魯證券的主導下，已向三隆期貨總部派駐人員的泉鑫期貨，正努力于春節前完成機構合并后有關員工和客戶的安置工作。一位知情人士還透露，擬議中并購重組后的新期貨公司名稱為“魯證期貨”，其注冊資本金也將由泉鑫期貨目前的5000萬元增加至1億元。

　　昨日，《第一財經日報》向山東證監局期貨處求證上述消息時，有關負責人并未加以否認，但表示泉鑫期貨和三隆期貨的并購重組屬企業行為，期貨處只履行相關監管職能。

　　先吞齊魯期貨

　　去年11月21日，泉鑫期貨剛剛“吞并”了齊魯期貨，吸收合并齊魯期貨后的泉鑫期貨公司由齊魯證券和新汶礦務局出資5000萬元注冊。

　　據山東一些期貨業內資深人士介紹，齊魯期貨和三隆期貨、魯能金穗期貨(下稱“魯能期貨”)均屬于國內排名前五十位的同一實力檔次的期貨公司。而經營狀況一向良好的齊魯期貨，被并購前發布“重要風險提示”稱，因“凈資產占注冊資本的比例未達到證監會規定的80%的比例要求”而自去年10月13日起，被“實施為期三個月的特別處理”，且最終被泉鑫期貨吸收合并。這應是受了天同證券的牽連，天同證券是齊魯期貨的原大股東之一，2004年因挪用巨額客戶保證金，被證監會關閉。

　　齊魯證券在2004年12月由萊蕪鋼鐵集團有限公司注資3億元時，注冊資本不過8.12億元，去年初因托管而接收注冊資本過20億元的天同證券時已創奇跡，而由齊魯證券控股的泉鑫期貨于去年底吸收合并山東期貨業“領頭羊”之一的齊魯期貨，則在當時被稱為期貨業“蛇吞象”的奇跡。按今年初公布的2006年度期貨公司代理交易額排名，泉鑫期貨僅列第95名，不過，不少業內人士認為，正由于泉鑫期貨規模小，且屬于比較干凈的殼資源，在齊魯證券介入之后，才有能力擔負起重組山東境內其他期貨公司的重任。

　　何以轉道三隆

　　事實上，早在2005年三季度，山東期貨業內就醞釀了三家期貨公司的合并方案，但當時并不包括三隆期貨。當時，落款2005年8月25日的齊魯期貨網站上一則公告稱：“山東證監局日前召開了專門會議，會議提出了魯能期貨、齊魯期貨、泉鑫期貨合并重組的方案。”不過，這一方案當時即被一些業內人士指稱監管部門行政主導的色彩過濃。

　　時至今日，業績一直名列山東期貨業第一的魯能期貨，其董事長韓惠明向《第一財經日報》解析當初方案失敗的原因時稱，應與控股股東隸屬中央企業的魯能期貨在與地方期貨公司合并時，涉及稅收等問題不太好協調有關。

　　但服務頗具創新意識的三隆期貨，加入齊魯證券主導下三隆期貨、齊魯期貨、泉鑫期貨“三合一”做大做強山東境內期貨公司的合并重組計劃，而使期貨業“蛇吞象”的故事在短短的兩個月內再度重演，頗讓業內人士感到意外。

　　三隆期貨董事長鄒樂平，一個飽嘗期貨業辛酸苦辣的老“期貨人”，向《第一財經日報》否認了三隆期貨和齊魯期貨都因“違規行為”，在山東證監局期貨監管部門的協調下，將股權轉讓給了泉鑫期貨的傳言。不過，他在未正面答復業務龐雜的三隆集團還將在魯證期貨中保留多少股份問題后，卻明確地指出“三合一”，其實是為爭取中國金融期貨交易所交易、結算會員資格，山東期貨業適應市場化發展的必然。

　　股指期貨不可限量的發展前景，膨脹著如齊魯證券及一些上市公司控股期貨公司分享股指期貨蛋糕的胃口。不過，因股指期貨推出時間未明，魯能期貨董事長韓惠明向《第一財經日報》表示，因金融期貨尚存在的眾多不確定性，年初其向魯能期貨董事會及有關上級單位提交的公司年度發展規劃中，并未將金融期貨列入今年開展的主要業務范圍，而重點仍是看家的商品期貨市場開拓。