□特約撰稿 夏蕓龍

　　伴隨著春節(jié)的來臨，國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)交易略顯清淡，大連玉米呈現(xiàn)出盤整走勢(shì)，成交量有所萎縮，大連大豆相比起CBOT的走勢(shì)也明顯偏弱。目前國(guó)際農(nóng)產(chǎn)品走勢(shì)總體仍處高位，但由于國(guó)內(nèi)臨近春節(jié)長(zhǎng)假，市場(chǎng)參與度隨之降低，大多數(shù)投資者均選擇了持倉(cāng)或持幣觀望，畢竟在國(guó)內(nèi)長(zhǎng)假期間，外盤的走勢(shì)難以把握。

　　2006年下半年以來，全球農(nóng)產(chǎn)品在基本面利好的支撐下出現(xiàn)了一輪罕見的上漲，總體上呈現(xiàn)出輪漲的走勢(shì)，最先爆發(fā)的是小麥，玉米緊隨其后，隨之上揚(yáng)的是大豆和豆粕。

　　再看國(guó)內(nèi)大豆玉米行情，近期的走勢(shì)則稍顯偏弱，連豆在外盤連續(xù)創(chuàng)新高的時(shí)候僅僅是震蕩上行，而玉米更是顯現(xiàn)出疲軟的走勢(shì)，之所以出現(xiàn)目前的情況，和當(dāng)前國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)狀況有關(guān)。目前國(guó)內(nèi)臨近春節(jié)長(zhǎng)假，在年底時(shí)候，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的資金略顯匱乏，一方面新資金不會(huì)在目前的位置輕易進(jìn)場(chǎng)，同時(shí)原有的資金在春節(jié)前也會(huì)出現(xiàn)退出的情況，市場(chǎng)觀望氣氛較濃，畢竟長(zhǎng)假期間存在的風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　雖然走勢(shì)不強(qiáng)，但國(guó)內(nèi)大豆和玉米的表現(xiàn)也略有不同，總體表現(xiàn)為大豆強(qiáng)于玉米。之前我們?cè)��?jīng)分析過有關(guān)種植面積的情況，除了種植面積會(huì)分化大豆和玉米的走勢(shì)之外，國(guó)內(nèi)大豆和玉米持倉(cāng)結(jié)構(gòu)也決定了大豆要強(qiáng)于玉米。雖說節(jié)前市場(chǎng)資金會(huì)出現(xiàn)流失，然而就在最近的一個(gè)星期，大豆市場(chǎng)持倉(cāng)出現(xiàn)了明顯的擴(kuò)大，短短一周持倉(cāng)暴增了17萬手，這種增倉(cāng)規(guī)模在近幾年的大豆市場(chǎng)是相當(dāng)少見的。由于第一輪外盤大豆上漲較急，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)準(zhǔn)備不足，因此持倉(cāng)量沒有出現(xiàn)有效擴(kuò)大，市場(chǎng)處于彷徨期，因此國(guó)內(nèi)大豆?jié)q幅明顯落后于外盤。同時(shí)在第一輪外盤的上揚(yáng)過程中，我們可以明顯看出外盤基金的翻倉(cāng)過程，目前外盤基金的凈持倉(cāng)規(guī)模已經(jīng)到達(dá)了歷史的高位。隨著外盤的繼續(xù)走好，基本面的逐漸明朗，國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)重新吸引了資金的關(guān)注，因此出現(xiàn)了較大規(guī)模的增倉(cāng)。

　　我們應(yīng)當(dāng)看到，現(xiàn)在的農(nóng)產(chǎn)品總體上已經(jīng)步入了牛市，無論基本面或是技術(shù)面都支持著農(nóng)產(chǎn)品的繼續(xù)上揚(yáng)，由于臨近春節(jié)，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)略顯清淡，預(yù)計(jì)節(jié)前不會(huì)存在較大的行情，然而春節(jié)過后一般為大豆和玉米的漲勢(shì)時(shí)期，再加上基本面的配合，大豆豆粕將有可能在節(jié)后全面爆發(fā)。同時(shí)，由于基本面的不同，預(yù)計(jì)在春節(jié)過后，大豆將成為農(nóng)產(chǎn)品上漲的主打品種，引領(lǐng)整個(gè)農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)延續(xù)牛市的步伐。