作者：魏曙光

　　1月份國際原糖均價已跌至2005年9月份以來的最低近日國際糖業組織對新榨季白糖產量預估增加約20%，預期本榨季全球食糖供給量將出現大量過剩，接近700萬噸的水平，與此同時投資基金正在大規模拋售白糖，今年1月份國際原糖的平均價已跌至2005年9月份以來的最低價。隨著國際白糖價格的下跌 ，昨日鄭州白糖期貨價格全線下跌，重返跌途。

　　國際糖業組織(ISO)在本周二預測，2006/07年榨季全球的食糖生產過剩量將從去年11月份預期的580萬噸上升到接近700萬噸的水平。按照ISO的預計，在今年9月30日結束的榨季當中，全球的食糖剩余將達到700萬噸，高于前期預計的580萬噸。由于印度和中國的食糖產量達到了歷史的高位，印度預計可產糖2400萬噸，而中國今年的食糖產量將增加22%，達到1100萬噸。

　　另外，由于巴西中南部地區的雨水充足，國際糖業組織預期今年該地區的甘蔗產量可望增長8-10%，如果持續適宜天氣，產量可望增長13%。而

澳大利亞等新興白糖出口國家也正在加快出口步伐。澳大利亞昆士蘭糖業公司的市場部經理尼爾表示，澳大利亞正在計劃提高食糖產量，以便今后向亞洲地區出口更多數量的食糖。他說，目前澳大利亞已經投資了3875萬美元，用以解決影響其國內糖產量增加的問題，例如干旱的天氣和銹菌的影響。

　　預期白糖的大量過剩給基金帶來了壓力。目前，美國紐約白糖期貨市場上，在基金繼續拋售空單及投資者在0703合約摘牌前頻繁把手中持有的0703合約轉入遠期合約的影響下，本周二NYBOT糖市原糖期貨價格下跌至4個月來的最低點，而且糖市的成交量急劇放大。另外，本周二也是美國ICE電子盤交易食糖期貨的第三天，在期糖合約可在電子盤和公開叫喊盤之間轉換的背景下，當日投資者在電子盤的下單數量繼續增加。

　　美國白糖市場經紀商也表示，目前商品基金繼續做空，而指數化基金仍在做多。昨日，在3月合約跌破10.35美分/磅和10.25美分/磅的主要支撐位之后沖擊了幾個止損賣出位，而為數不多的貿易買盤對糖價起到的支撐作用不大。雖然當天ICE電子盤和NYBOT糖市公開叫喊盤間的價差很小，但還是有一些場內交易商踴躍從事差價套利交易。

　　按照場內交易商的測算，目前，基金和小投機商手中的凈多頭數量約為38,000手，但是凈空頭數量遠大于此數。目前ICE電子盤和NYBOT糖市的持倉總量已創歷史新高，截至2月6日，兩個交易平臺的持倉總量已達到698,496手。

　　從統計數據來看，目前國際原糖價格已較去年高點下跌了45%，今年1月份國際原糖的平均價已跌至2005年9月份以來的最低點10.95美分/磅。

　　在國內，雖然昨日廣西白糖現貨價格保持近日成交價不變，但是市場進一步上漲的動能已經消失，鄭州白糖期貨價格全線下跌，持倉量減少。

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