記者　高璐

　　從上市平穩運行到持倉交易穩步增長，白糖期貨已經成為國內眾多食糖生產和流通企業的良好避險工具。在上周六由浙江新世紀期貨公司主辦的“第二屆白糖投資論壇”上，來自上海、江蘇和浙江本地的近百家涉糖企業普遍認識到了白糖期貨的重要性。

　　投資者日益廣泛

　　上市一年來，白糖期貨參與者日益廣泛，不論是企業和個人都對該品種表現了極大的興趣，白糖期貨以排名第三位的交易量成為國內較為活躍的期貨品種之一。

　　據鄭州商品交易所市場二部部長王成周介紹，截至去年底，開戶并參與白糖期貨交易的食糖企業已經超過150多家。去年243個交易日內，白糖期貨共成交5868萬手，日均成交24萬手；月均最大成交量曾經達到51萬手，日最高交易量曾達到84萬手，日最高持倉量突破17萬手。此外，白糖期貨交割業務順利進行。一年來，交割倉庫共接收白糖期貨交割預報16.9萬噸，實際入庫12萬多噸，注冊和注銷白糖倉單100678噸。

　　“白糖期貨也是我們公司的拳頭品種，去年交易量僅次于滬銅，企業客戶已經達到數十家。”浙江新世紀期貨總經理曹金明說，“浙江白糖期貨的基礎不錯，因為有眾多的食糖以及相關流通貿易企業，我們希望將該品種樹立成公司的一個品牌。”

　　價格發現功能顯現

　　一些參會企業表示，從實際運行情況看，白糖交易規模不斷擴大，市場運行較為穩健，期貨價格較好地反映了現貨市場供求的變化，成為企業和國家進行宏觀調控的重要依據。

　　“白糖期貨上市以后發生的每次行情，實際上都靈敏地反映了國內食糖市場的供求狀況和市場預期的變化。”杭州一家飲料企業表示，“可以說，白糖上市走過的三波行情，都與國內現貨市場的價格走勢基本吻合。但在具體的運行方向上，往往要先于現貨市場。”

　　在白糖期貨上市初期，期貨價格上漲的階段，現貨價格也同時啟動，短時間內廣西、云南產區的報價從4500元左右漲到5500元左右，當期貨價格回落并不斷盤跌的時候，現貨價格同樣不斷下行。去年10月中旬起，食糖企業套保力量不斷增加，期貨價格的跌幅曾經超過現貨價格的跌幅。“但總體看來，白糖期貨價格和現貨市場的價格運行基本一致，期貨市場發現價格的功能得到了初步發揮。”王成周說。

　　通過平穩運行，國內白糖期貨價格已經逐步納入世界市場體系當中，開始對國際食糖市場產生積極影響，其走勢與紐約原糖的價格走勢具有一定的相關性。王成周透露，“紐約商品交易所一位副總裁在去年8月份訪問鄭商所時表示，鄭州白糖期貨價格的變化也是美國投資者分析原糖價格走勢的重要參考因素。”

　　為企業經營保駕護航

　　白糖期貨市場運行平穩，提供了企業有效規避風險的工具。在2006年2月份以后，長達近一年的下跌過程中，一些制糖企業為回避價格下跌的風險，結合自身的生產銷售計劃，成功地進行了套期保值操作。

　　“去年我們企業客戶參與白糖期貨，均有效地規避了價格一路下跌的風險，我們公司統計的結果顯示，所有套保企業在期貨頭寸均實現盈利。”曹金明說。

　　王成周進一步介紹，根據企業生產成本和銷售計劃，一家企業先后多次通過期貨市場套期保值，其保值量已經占到該企業實際年生產量的50%，而且一些企業積極組織現貨注冊倉單。“特別是廣西一些大的企業集團，長期利用白糖期貨進行套保操作，有效地回避了白糖價格下跌的損失。實際上成功的案例非常多，企業能夠很好地利用套期保值，就是我們市場成功和發展的基礎。”王成周說。