減持速度為三年半之最，市場因此擔憂美利率將被推高

　　證券時報記者黃格斯

　　本報訊隨著國際油價大幅下跌，歐佩克成員國加大了減持美國國債的力度，其減持速度創出2003年中期以來之最，并推高了美債的收益率。一些經濟學界人士因此擔心，此舉會推高美國債券利率。

　　油價下滑歐佩克猛拋美債

　　美國財政部近日公布的數據顯示，到去年11月底的3個月內，包括印度尼西亞、沙特阿拉伯、委內瑞拉在內的歐佩克產油國共拋售了101億美元美國國債，占這些國家持有美債總量的9.4%，拋售節奏明顯有所加快，并成為2003年中期以來最快的步伐。據悉，歐佩克國家上一次連續3個月拋售美國國債發生在2003年中期。

　　美國著名的債券基金公司太平洋管理公司提供的數據顯示，由于油價大幅上漲，石油生產國已超過亞洲國家的中央銀行，成為全球資金的最大供應者。在過去的17個月中，歐佩克國家增持了970億美元的美國國債。從2002年到2006年，國際原油價格上漲了3倍。美國財政部的數據也顯示，在這一段時間內，歐佩克持有的美國國債增加了115%。目前，包括非歐佩克成員在內的石油生產國共持有2000多億美國國債、公司債券和機構債券，其持有量僅次于中國、日本、英國等美元外匯儲備大國。

　　分析認為，

　　不僅產油國在最近大力減持美國國債，中國等國家的中央銀行也曾表達過外匯儲備多元化的意圖。

　　將引發推高美利率之憂

　　對于歐佩克產油國拋售美國債券，一些人士因此擔心，外國央行減持美國國債將會引起美國利率上升。諾貝爾獎得主約索夫·斯蒂格利茨就表示，未來可能還會發生更大力度的美債拋售行為，美國中長期利率將因此而上升。他還說，油價下降有利于美國的通脹下降，但美元

　　據巴克萊公司的分析師龐德估計，國際原油價格每下跌10美元，歐佩克成員國就會減持340億美元美國國債，這一減持量會將利率推高0.05個百分點。

　　美國銀行固定收益分析師指出，石油收入的大幅增長及石油美元向美國回流，是美國長期利率能夠停留在低位并低于短期利率的原因之一。數據顯示，10年期美國國債利率去年曾一度低至4.33%，而聯邦基金利率卻為5.25%。不過，受經濟增長強于預期和減息預期下降的影響，自去年12月以來，美國10年期國債利率已上升了35個基點。

　　不過，也有經濟學家指出，目前油價仍然高于其長期平均水平，在這種情況下，石油生產國的外匯收入會繼續回流到美國，除非油價下降到每桶30美元，否則石油生產國不會完全停止購買美國國債。