大豆：玉米市場(chǎng)的絕對(duì)利好推動(dòng)連豆?jié)q停

　　上周五CBOT大豆期貨由于受到報(bào)告利多和玉米漲停、小麥大幅收高等利多因素的刺激以及投機(jī)買盤的大舉介入，促使期價(jià)再度刷新前期高點(diǎn)，大漲40余美分。外盤大豆大幅上揚(yáng)令內(nèi)盤大豆大受鼓舞，本來在上周五還因?yàn)楸姸嗬�空壓制而收弱的�?guó)內(nèi)連豆，今日卻直接以漲停開盤，隨后僅在開盤后10分鐘內(nèi)有過打開停板的現(xiàn)象，而其余時(shí)間全部牢牢封在停板。結(jié)合市場(chǎng)諸多因素來看，美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告利多再度將市場(chǎng)拉回到看漲氛圍之中，所以行情短線難以回調(diào)，仍舊存在繼續(xù)上行可能。面對(duì)市場(chǎng)看漲熱情再度被調(diào)動(dòng)起來，作為投資者不得不再次調(diào)整思路，宜采取追勢(shì)操作。

　　仔細(xì)分析目前的市場(chǎng)，2006年的牛勢(shì)行情并沒有結(jié)束，市場(chǎng)被報(bào)告利多輕輕一拉就拉回了原來上升軌道之中。回顧2007年的幾個(gè)交易日農(nóng)產(chǎn)品期貨的疲軟表現(xiàn)，只能看作是市場(chǎng)對(duì)過去瘋狂炒作告一段落后的短期修正。從目前市場(chǎng)的整體運(yùn)行來看，玉米的利多對(duì)大豆傳導(dǎo)作用仍舊是大豆上漲的主要?jiǎng)恿Α��?jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部的1月的月度報(bào)告來看，報(bào)告意外削減美國(guó)大豆產(chǎn)量是促成今日整個(gè)農(nóng)產(chǎn)品全線的上漲的主要因素。據(jù)1月報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，USDA不僅調(diào)降了美國(guó)2006—2007年度的玉米種植面積、收獲面積，而且還大幅下調(diào)美國(guó)玉米單產(chǎn)，由上月的151.2蒲/英畝調(diào)整到了149.1蒲/英畝。由此導(dǎo)致美國(guó)2006年當(dāng)年的產(chǎn)量估計(jì)由上月的10745百萬蒲式耳下降到10535百萬蒲式耳，減少了210百萬蒲式耳。如果按照玉米容重750克/升把210百萬蒲式耳折合成玉米的重量大約是533.4萬噸。產(chǎn)量的調(diào)整導(dǎo)致美國(guó)期末庫存不得不繼續(xù)向下調(diào)減，由上月的935百萬蒲式耳調(diào)減到752百萬蒲式耳，調(diào)減幅度高達(dá)19.5%。與此同時(shí)美國(guó)國(guó)內(nèi)燃料乙醇需求的迅速擴(kuò)張也加劇了市場(chǎng)看漲的預(yù)期，據(jù)相關(guān)分析預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)2007年的美國(guó)用于生產(chǎn)燃料乙醇的玉米將會(huì)比2006年的21.5億蒲式耳增長(zhǎng)10 億蒲式耳，達(dá)到30 億蒲式耳，將占美國(guó)玉米產(chǎn)量的30%。如此大幅的調(diào)減美國(guó)玉米的庫存數(shù)據(jù)，以及需求的增加共同促使美國(guó)玉米形成暴漲的局面，而且后期仍舊具備繼續(xù)上行的動(dòng)力。

　　玉米上漲，大豆與玉米比價(jià)偏低再度成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，從而令大豆跟隨玉米的上漲而上漲。另一方面美國(guó)農(nóng)業(yè)部的報(bào)告大豆方面的數(shù)據(jù)由于并沒有達(dá)到市場(chǎng)預(yù)測(cè)的那樣利空，從而對(duì)大豆市場(chǎng)帶來利多的支撐。據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部將美國(guó)2006/07年度大豆年末庫存預(yù)估為5.75億蒲式耳，較上月報(bào)告上調(diào)1000萬蒲，但低于市場(chǎng)平均預(yù)測(cè)的5.86億蒲水平(預(yù)測(cè)區(qū)間為5.15-6.32億蒲)；預(yù)計(jì)美國(guó)2006-07年度大豆產(chǎn)量為31.88億蒲式耳，較上月報(bào)告下調(diào)1800萬蒲，同時(shí)低于分析師預(yù)測(cè)的32.35億蒲平均值(預(yù)測(cè)區(qū)間為31.66-33.10億蒲)。這份報(bào)告數(shù)據(jù)使得投資者從心理上感覺到報(bào)告并沒有預(yù)期的那樣利空，同時(shí)再加上強(qiáng)勁飆升玉米市場(chǎng)使得看漲氛圍得到大力渲染，進(jìn)而導(dǎo)致大豆迅速跟進(jìn)玉米的上行步伐而上漲。

　　綜合來看盡管大豆市場(chǎng)依舊存在諸如美國(guó)大豆庫存充裕，南美大豆生長(zhǎng)狀況良好，以及目前亞洲地區(qū)的

禽流感有蔓延之勢(shì)等諸多利空的影響，但是由于玉米市場(chǎng)的絕對(duì)利好，再度掀起了市場(chǎng)看漲的熱情，同時(shí)玉米上漲帶來大豆比價(jià)偏低等利多以完全壓倒空頭的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，主導(dǎo)著目前的行情運(yùn)行。從短線來看，玉米上漲仍將回延續(xù)，大豆受到玉米上漲的帶動(dòng)也會(huì)持續(xù)下去，投資者短期內(nèi)不宜輕易做空。

　　車勇

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。