期銅價格猛跌敲響金屬期貨警鐘 其他金屬堪憂

　　作者：魏曙光

　　昨日銅價繼續猛跌，引發了市場對其他金屬前景的擔心。

　　昨日，倫敦金屬交易所(LME)再次創下近期新低5430美元/噸，受其影響，滬銅再次全線跌停。自去年5月見頂8800美元/噸以來，LME銅價已跌去了36%以上。分析師預測銅價可能會繼續下跌，而一些大的投行更是預計今年底銅價可能跌破5000美元———這一價位大致是2006年1月的水平。

　　庫存的激增、全球經濟增長預期的放緩和美國

　　目前全球銅庫存量已增至2004年3月以來最高水平。截至1月8日，倫敦金屬交易所銅庫存為195775噸，較去年年初增加了一倍；紐約商品期貨交易所統計的銅庫存量截至1月5日，為35321噸，較去年年初激增逾4倍。

　　2007年前3個交易日，紐約銅價合計重挫11.7%至9個月來新低，創下10年來最大單周跌幅。

　　此前在銅價大跌的過程中，包括鋁、鋅、鉛、鎳等其他基本金屬大都未受影響，個別金屬價格甚至還在創新高，不過這種情況將發生變化。隨著銅價的不斷報跌，其他基本金屬也開始下跌。從上周統計數據來看，銅價累計下跌11.7%，錫價累計下跌10.62%，鋅價累計下跌8.9%，鋁價累計下跌7.75%，鎳價累計下跌1.2%。在昨日的交易中，銅價繼續引領基本金屬下跌，截至昨日北京時間19:30，除了錫和鋁小幅下跌外，其余跌幅都超過2%。

　　“在本輪牛市中，銅價成為了引領其他基本金屬上漲的旗艦，當旗艦倒下時，其他基本金屬也會跟隨而去。”荷蘭銀行商品分析師尼克·摩爾說。他認為銅價將走出“之”字形下跌形態，銅價極有可能跌破2005年的高點位置。市場需要更多像中國需求增長、礦山供應中斷等消息，才能激發市場上漲的沖動，但是市場目前顯然缺乏這些利好。

　　不僅如此，基金放空的力度正在加大。倫敦金屬交易所和美國紐約商品期貨交易所的持倉數據顯示在過去一周，銅、鋁和鋅等基本金屬市場上新的空頭正不斷進入。美國CFTC持倉數據表明，截至12月26日，基金凈空單達到2.02萬手，為近年來的新高。

　　“銅價雖然跌幅較大，但也只是近幾個月以來下跌趨勢的延續。”中國中期公司分析師蔡晉榮說，銅價從2006年9月12日已開始轉向，目前只是速度加快而已。

　　不過，也有分析師持不同看法。曼氏金融的分析師艾德·梅爾認為，銅價的下跌可能接近結束，不過其他很少調整、仍然處于高位的金屬價格走勢會不同。