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12月份期市資金流向顯示能源系品種倍受青睞

http://www.sina.com.cn 2007年01月09日 05:36 中國(guó)證券報(bào)

  

平安期貨 王兆先

  2006年12月的期貨市場(chǎng)農(nóng)強(qiáng)工弱,而從資金流向來(lái)分析,能源概念品種如燃料油滬膠玉米等有資金聚集跡象,后市值得高度關(guān)注。

  資金匯聚能源概念品種

  從2006年12月國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)各品種持倉(cāng)量對(duì)照表來(lái)看,能源概念品種燃料油、滬膠、玉米和豆油四個(gè)品種中有三個(gè)持倉(cāng)環(huán)比增加,其中燃料油期貨持倉(cāng)環(huán)比勁增15998手,增幅達(dá)到27.28%,排市場(chǎng)第二(硬麥第一,但總量太小),是連續(xù)三個(gè)月持倉(cāng)減少后的首次大幅增倉(cāng)。結(jié)合行情來(lái)分析,不排除大幅增倉(cāng)是多頭主力卷土重來(lái)。

  燃料油期貨概況事實(shí)上為整個(gè)能源系期貨品種的反映。12月,滬膠持倉(cāng)環(huán)比增加9864手,增幅為12.96%,總持倉(cāng)達(dá)到86002手,是2004年8月以來(lái)的最高水平。筆者認(rèn)為,在上證指數(shù)上周末大跌之際,逆勢(shì)上漲的電力板塊以及相關(guān)的能源概念股,不應(yīng)僅僅看作一種補(bǔ)漲行情,有可能是金融領(lǐng)域能源概念品種全面走強(qiáng)的前兆。

  同屬于能源概念的玉米期貨12月持倉(cāng)環(huán)比小增2.27%,但總量已經(jīng)達(dá)到158.62萬(wàn)手,創(chuàng)國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)月末持倉(cāng)新紀(jì)錄。豆油持倉(cāng)小幅遞減,原因是消化前期大幅上漲的套現(xiàn)壓力。總體看,能源概念品種有資金重新聚集的跡象,無(wú)論是期貨市場(chǎng)還是股市,能源概念品種中長(zhǎng)期看都存在較大機(jī)會(huì)。

  新老霸主雙雄競(jìng)爭(zhēng)

  附圖是滬銅和玉米期貨月末持倉(cāng)市值變化對(duì)照?qǐng)D,從中可看出,玉米期貨月末持倉(cāng)市值已經(jīng)達(dá)到265.15億元,超越滬銅242.37億元,考慮到月末持倉(cāng)市值排第三的滬鋁只有159.49億元,可以說(shuō),國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入玉米和滬銅新老霸主雙雄競(jìng)爭(zhēng)階段。

  從玉米持倉(cāng)情況及走勢(shì)圖看,目前玉米持倉(cāng)的主力仍相當(dāng)看好2007年度走勢(shì),原因是全球玉米工業(yè)消費(fèi)需求增長(zhǎng)對(duì)玉米價(jià)格的影響已經(jīng)超過(guò)飼料消費(fèi)需求增長(zhǎng)的影響,而全球生物能源技術(shù)日臻成熟,一旦在全球范圍內(nèi)進(jìn)入大規(guī)模工業(yè)實(shí)用階段,玉米需求將大幅增加。長(zhǎng)期看,玉米價(jià)格將維持上升趨勢(shì),直到其價(jià)格足以刺激各地農(nóng)民愿意承擔(dān)玉米種植的各種風(fēng)險(xiǎn),轉(zhuǎn)為大規(guī)模種植玉米的階段為止。

  而滬銅12月以來(lái)的下跌,基本上確認(rèn)了滬銅均線空頭排列的有效性,2007年將是滬銅資金繼續(xù)流失的一年。與能源消費(fèi)維持剛性特點(diǎn)不同的是,電解銅的消費(fèi)在耐用消費(fèi)品進(jìn)入飽和階段后表現(xiàn)疲軟,難以刺激滬銅再度轉(zhuǎn)強(qiáng)。至少在新的用銅耐用消費(fèi)品升級(jí)換代階段來(lái)臨前,滬銅難以有強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn),因此,在玉米與滬銅的資金爭(zhēng)奪中,玉米應(yīng)能輕松勝出。

  從12月月度活躍度(月成交量/月末持倉(cāng)量)看,玉米活躍度仍然偏低,僅有12.58,結(jié)合玉米價(jià)格的上漲,應(yīng)可判斷目前玉米的持倉(cāng)是長(zhǎng)線資金所為,玉米還將出現(xiàn)一次令整個(gè)市場(chǎng)為之瘋狂的階段,其標(biāo)志是月活躍度進(jìn)入市場(chǎng)的前三位。其他品種中,值得關(guān)注的是棉花,12月月末持倉(cāng)達(dá)到82888手,創(chuàng)2005年7月以來(lái)最高紀(jì)錄。白糖期貨受季節(jié)性供應(yīng)高峰的影響,12月成交低迷,但2007年將跟隨能源品種上漲爆發(fā)一波較強(qiáng)的上漲行情。

    新浪聲明:本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn),僅供投資者參考,并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作,風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

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