黃杰

　　截至2006年11月底，內地期貨市場一年交易額達到了創紀錄的19萬億元人民幣，同比增長58.37%。

　　在南華期貨總經理羅旭鋒看來，隨著2007年股指期貨的推出，充沛的資金在未來幾年中將為中國期貨市場帶來數十倍甚至上百倍于現有市場規模的發展空間。

　　根據申銀萬國最新統計顯示，2006年前11個月，深滬股市資金存量為5900億元，比2005年初的2500億元上升了近1.5倍。而目前期貨市場商品期貨總的資金量不足200億元，股指期貨推出后，期貨市場新增資金以深滬股市資金存量的5%計，即可以達到近300億元。

　　“國儲銅事件”暴露期貨短板

　　“中國資本市場正在發生深刻轉變，而期貨將扮演引領者和催化劑的作用。”期貨界研究專家胡俞越的話令人亢奮。

　　亢奮的背后則是一次次心痛。

　　2006年5月，國儲銅事件不得不在國內期銅價格飆升至8萬元/噸的漲聲中了結。其時，倫敦金屬交易所期銅價格更是一度觸及8000美元/噸的天花板。顯然，由普通交易員劉其兵以3000多美元/噸建倉空頭所引發的損失絲毫不比中航油少。

　　“中國官方甚至來不及好好汲取中航油事件的教訓，就被國際資本界把國儲銅事件放大到了一個更高、也更寬泛的層面——中國因素。”商務部研究員梅新育坦陳，國儲銅事件觸痛的不光是中國期貨業，政府恍然明白了：中國因素原來并不等于中國力量，而奪取大宗產品定價權更離不開期貨市場。

　　“空頭不死，多頭不止”。如果說中航油、國儲銅兩大事件僅僅讓一些國有資產受到一定損失，那么，中國因素概念被國際資本無端放大，卻恰恰暴露出中國期貨市場建設嚴重滯后的短板。

　　期貨市場重新定位

　　回想國儲銅事件慘烈的教訓，美國飛馬期貨全球副總裁施云付不止一次告訴記者：“中國期貨市場從來沒有像今天這么瘋狂，這意味著中國官方正在重新認識和估算期貨對國民經濟所帶來的貢獻�！�

　　經過2005年期貨新品饑荒之后，2006年初，中國期貨業就“生”下了白糖、豆油這個“雙黃蛋”。2006年底，鄭州商品交易所更是在沒有任何前兆的情況下，在全球搶先推出了首個PTA期貨。

　　在商務部市場建設司某官員看來，中國政府正在想辦法，盡可能多地把一些具備一定上市基礎的大宗商品現貨交易市場盡快培育成為相應的期貨市場，比如繭絲綢。

　　“國儲銅事件已經讓政府充分認識到了期貨的重要性，包括商務部、證監會甚至國務院都在展開對期貨業的重新認識和定位�！痹摴賳T說。

　　中國力量背后的市場契機

　　隨著2007年來臨，國債期貨、利率期貨的上市進程也會全面提速�！斑@也是現階段中國期貨業狂躁不安、興奮異常的原因之一。”格林期貨副總經理于軍禮判斷，2007年的期民將成為時尚引領者。

　　“從商品期貨走向金融期貨，這是任何一個期貨大國的必經之途�！焙�俞越說，在國家對期貨重新定位之后，股指期貨等金融衍生品正在打開中國虛擬經濟海量增長的魔盒，甚至可以預期，2008年中國將成為世界上股指期貨交易量第一大國。

　　華夏期貨公司總經理梁竣說：“當市場狂熱不安時，商機往往和風險孿生，逐利而動的資本需要冷靜應對可能出現的種種不測�！辈贿^，他認為，在人民幣潛在升值的大背景之下，投資期貨會賺取到往年不可能有的收益。

　　芝加哥鑫僑期貨公司總裁Steven認為，即便剔除人民幣升值因素，當中國因素轉變成為中國力量時，這種力量勢必牽引世界大宗商品價格朝著有利于中國的方向發展。此時，中國期民顯然有理由在期貨市場賺得盆滿缽滿。

　　2007年可能推出的期貨新品種

　　商品期貨：鋼材、菜籽油、生豬、塑料、繭絲綢。

　　金融期貨：滬深300指數期貨、滬深300“迷你型”指數期貨、利率期貨。

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