高油價助推玉米期貨進入活躍牛市

　　劉文元

　　2006年最吸引眼球的期貨品種，毫無疑問是玉米期貨。據統計，截止到12月28日，玉米期貨品種的年度總交易量達到1.35億手，占全國所有期貨品種總成交量的30%，成為今年全國交易量最大的期貨品種。而玉米期貨價格在收購季節的不斷走高也使農民得到了實惠。

　　高油價時代的“能源代替”是今年的玉米期貨價格不斷走牛的關鍵。

　　如果說幾年前國家提出用玉米生產能源是為了消化過剩的玉米庫存的話，那么目前的玉米能源生產市場的動力早已不是政府的引導，而是市場的選擇。

　　居高不下的

原油價格，帶動了生物能源的蓬勃發展。雖然目前國內四家生物燃料乙醇定點企業的乙醇生產能力不過150萬噸，但各地發展玉米深加工的沖動一直高漲。據中國玉米網統計，目前全國各地玉米深加工能力已經達到2000萬噸玉米消耗量。雖然與全國每年1.4億噸左右的總產量相比還很小，但玉米燃料乙醇已經將中國玉米從農業時代帶入了“工業時代”。

　　中國國際期貨農產品分析師吳星認為，作為農產品的玉米成為工業生產的主要原料，標志著農產品與工業產品間的價格差縮小了，特別是工業的規模生產和生產規模的不斷擴張，使其對玉米的需求急劇放大，這種對玉米未來需求高速增長的預期，是今年玉米價格大幅抬升的主要動力。

　　吳星同時指出，今年玉米價格的走高是建立在外盤玉米先行走高的前提下，而外盤走高的原因是世界玉米庫存已經處于近30年來的低點。同時國內玉米市場的漲幅沒有CBOT市場漲幅大。據了解，從今年9月末到年底，CBOT玉米漲幅達到43%，而由于我國今年玉米產量達到1.43億噸，國內供需基本平衡，國內玉米漲幅在20%左右，低于CBOT。這說明大連玉米期貨價格與國際市場在接軌的同時，也反映了中國國內的現實情況，體現了中國玉米期貨價格特有的趨勢。

　　市場流動性的提高，供需多方的不同參與方向，使大連玉米價格始終體現了買賣雙方的意志。據了解，2006年在玉米期貨市場，現貨企業成為其中最為活躍的群體。大量交易者的參與，特別是現貨企業、專業的期貨投資者的參與，使玉米期貨價格發現的有效性大大提高。

　　而大商所通過“千村萬戶市場服務工程”，把期貨市場形成的價格及時發送到農民手中，使農民能夠準確快捷地獲取價格信息，讓農民賣糧心中有底，更讓農民實現了增產增收，也通過這種方式，讓農民間接地參與到期貨定價中來。據了解，今年玉米收獲后，吉林地區開秤價比去年高100~120元/噸，市場人士估計目前產區農民手中還有60%左右，玉米價格其后的漲價無疑使農民得到了豐收又增收的實惠。

　　同時，在今年玉米價格逐步走高的過程中，一些玉米消費企業通過參與期貨市場買入保值，鎖定了企業的玉米收購成本，確保了企業能夠獲得穩定的利潤。而一些沒有參與套保的企業卻因為玉米價格高達每噸300多元的漲幅，幾乎失去了所有的加工利潤，企業面臨虧損的危險。

　　有市場人士表示，目前玉米期貨價格的真實有效性，已為國家宏觀調控提供了很好的依據。近期國家加強生物燃料乙醇項目建設管理措施的出臺,及更早之前國家通過連續的糧食拍賣等活動對糧食價格進行調控，參照了期貨市場特別是玉米期貨的遠期價格。中國玉米網總經理馮利臣表示，隨著玉米期貨品種的進一步成熟，它所形成的價格已經得到多方認可，大連期貨市場已經成為中國玉米價格的定價中心。國家有關部門通過大連市場的價格信息制訂相關調控措施，表明國家已經開始認可并利用這些信息，玉米期貨市場的作用將得到更多的體現，也將承擔更多的責任。

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