2006期市回顧：金融期貨引得期貨行業(yè)競折腰

　　作者：馮偉民

　　———2006年期貨市場回顧

　　轉(zhuǎn)眼2006年又將過去，盡管和證券業(yè)的風風火火相比，期貨業(yè)還談不上是個大豐收年，但是2006年還是給予了市場不錯的回饋。更重要的是，2006年的鋪墊給期貨市場未來發(fā)展帶來了無限暇想。在這里簡要回顧一下2006年期貨市場的一些大事，也算是年終總結(jié)。

　　一、中金所掛牌成立，股指期貨上市步伐日益臨近。2006年期貨市場最重要的大事應(yīng)當是中金所掛牌成立。不僅是因為中國金融期貨交易所是目前唯一掛“中國”字頭的交易所，也不光因為它是五大交易所共同出資設(shè)立，最重要的是因為它的成立標志國內(nèi)金融期貨即將陸續(xù)登場。包括股指期貨在內(nèi)的金融期貨市場廣度與深度遠大于商品期貨。此外金融期貨的推出還將打通期貨、證券、外匯、貨幣各市場之間的聯(lián)系，為建立全方位、系統(tǒng)性的資本市場奠定基礎(chǔ)。股指期貨作為第一個推出的品種，在2006年引得期貨行業(yè)競折腰，從普及培訓、交易規(guī)則發(fā)布、仿真測試直至投資者教育，一舉一動都吸引了市場參與者各方的目光。

　　二、是商品期貨市場穩(wěn)健發(fā)展，老品種熱度稍退，新品種迎頭趕上。2006年國內(nèi)商品期貨仍然呈現(xiàn)良好的增長勢頭，盡管速度較前幾年有所放緩。滬銅、連豆與往年相比，市場活躍度有所下降，與此同時，玉米、白糖新品種迎頭趕上。2006年玉米月度成交量突破200萬手，成交量穩(wěn)居市場前3名。白糖也受到市場的追捧，成交量和成交金額已超越多個品種，躋身市場前列。

　　三、期貨公司分化，重新洗盤在所難免。隨著市場競爭加劇和股指期貨即將推出，期貨經(jīng)紀公司也面臨重新洗牌。由于管理層放寬政策，允許證券公司控股收購期貨公司，創(chuàng)新類證券公司紛紛收購期貨公司。而商品期貨競爭加劇，也導致行業(yè)經(jīng)營業(yè)績明顯分化。有大券商背景的期貨公司和在某些商品期貨品種上有自身優(yōu)勢的期貨經(jīng)紀公司有望在新的市場布局中或領(lǐng)跑、或加速、或鞏固自身的市場占有率。

　　四、全球商品市場大幅震蕩，農(nóng)產(chǎn)品有望接力金屬牛市。2006年全球無論是原油、金屬抑或白糖、天膠品種，都呈現(xiàn)高位寬幅震蕩的走勢，大多數(shù)品種走勢尤如過山車。時近年末，投機資金又再度看好農(nóng)產(chǎn)品期貨。畢竟和工業(yè)品期貨相比，其漲幅明顯較小。在美元貶值和全球范圍內(nèi)有可能出現(xiàn)的庫存緊張影響下，農(nóng)產(chǎn)品很有可能成為新的市場熱點，不排除接過金屬牛市的接力棒。

　　五、鄭商所明顯復蘇，年初年尾各有新品種上市。2006年是鄭商所復蘇之年。年初上市了白糖期貨，很快就成為當家品種。年末又上市了PTA期貨，成為全球首家推出此個品種的交易所。由此也將掀開三大商品交易所新一輪的擴容潮。

　　(金元期貨)