農產品未來走勢攪熱天津期貨業(yè)

　　-2007年度農產品走勢展望報告會系列活動在津舉行

　　“中國糧油企業(yè)已經從簡單市場競爭開始步入綜合市場競爭時期，企業(yè)戰(zhàn)略開始顯現出價值，分析期貨價格信號的含義對企業(yè)而言十分重要。”這是日前在天津舉辦的“2007年度農產品走勢展望天津報告會”系列活動上有關專家的一致認識。

　　糧油企業(yè)套期保值刻不容緩

　　業(yè)內資深分析師陳志強認為，2006年的期貨市場，玉米、大豆等農產品期貨市場上半年的長期盤整和10月以后的大幅上漲讓我們充分感受到了期貨市場的金融魅力和市場價格的跌宕起伏。牛熊市轉換之間，價格大起大落，使企業(yè)正常經營遇到很大麻煩，企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略更是難以持續(xù)。面對市場變化，我們必須做出選擇。中國糧油企業(yè)將通過兼并重組，實現產業(yè)聯合與規(guī)模擴張，成長中的企業(yè)必須了解金融市場，同時需要考慮企業(yè)自身的衍生品戰(zhàn)略。雖然通貨膨脹、貨幣貶值等都可能使人們的財產大幅縮水，但是做到投資有方，就能抵御通脹帶來的財富貶值，獲得超過通脹率的回報。

　　天津龍威糧油工業(yè)有限公司苑斌認為，深加工業(yè)的快速發(fā)展帶來對玉米需求急劇擴大，進一步助長了玉米的反彈動力。據美國農業(yè)部(USDA)預計，2005/2006年度美國加工乙醇的玉米用量為15.75億蒲式耳，已接近其玉米出口量。2005/2006年度美國玉米產量為110.32億蒲式耳，乙醇消費已占14.28%，其用量仍在呈逐步擴大之勢。我國玉米深加工能力自去年開始出現明顯增長，按其目前的發(fā)展勢頭，我國由玉米凈出口國轉變?yōu)閮暨M口國將很快實現。最后雖然大豆的供應依然充沛，世界庫存也在歷史高位，不像小麥和玉米供應偏緊，但農產品各品種間相關性較強，而且“生物柴油”題材的熱炒，下一年度巴西種植面積的減少的預期因素，以及與其他農產品的比值效應，將會促使大豆價格上漲。這些市場信息對于糧油企業(yè)規(guī)避價格風險進行套期保值是必須了解清楚的。

　　天津金谷期貨公司賈紅瑛認為，目前國內期貨市場總體處于較初級的發(fā)展階段，期貨業(yè)內人士應不失時機地宣傳、推薦及利用期貨市場為我國的經濟發(fā)展服務，應從維護國家安全和維護國民經濟安全的角度去認識我們工作的重要性，任重而道遠。期貨市場要培育機構投資者，希望盡快培育和放開成熟機構的

　　未來的玉米農產品期市走勢

　　業(yè)內資深分析師李冬吉認為，CBOT玉米近兩個月漲幅高達100美分，已經上漲到10年來高點。05年底，投資大師羅杰斯認為2006年最好的機會在農產品，而后又提出黃金不如玉米的觀點，如今預言應驗。最近，澳大利亞和巴西遭受了嚴重干旱，小麥減產，全球小麥供應吃緊，提振美國小麥出口，CBOT小麥9月下旬開始領漲，帶動玉米上漲。10月中旬開始，小麥調整，玉米接過接力棒。由于預期明年年底全球飼料糧食庫存可能降至30年低點，以及美國乙醇行業(yè)的需求熱度不減 ，CBOT玉米創(chuàng)10年高點。11月17日，阿根廷暫停玉米出口許可證頒發(fā)，不再受理出口申請。11月17日，印度貿易部長稱，印度可能應家禽養(yǎng)殖戶及其他玉米用戶的要求，暫停玉米出口，并可能放棄征收15%的進口關稅。11月17日，臺灣貿易官員表示，當局正考慮暫時解除禁止從中國大陸進口玉米的禁令，以降低臺灣畜牧業(yè)者沉重的成本負擔。出口小幅增長抵消了飼料用量的下滑，消費的主要增長點在玉米的燃料酒精用量上。隨著世界能源的緊張，生物能源，特別是用玉米生產酒精更是近年來熱門投資項目。以美國為例，乙醇玉米用量近年來迅猛大增，在未來幾年內，玉米工業(yè)化用量還會持續(xù)高速增長。因此從中長期看，玉米牛市走勢比較樂觀。

　　美國福四通集團公司亞洲區(qū)主任李小悅博士認為，基金面是促使玉米行情大漲的一個不可忽視的因素。美國基金從10月份開始就進軍農產品，估計已經有6000萬美元投資乙醇，美國目前有102家乙醇工廠，還有41家在建的乙醇工廠，總乙醇產量45億6千9百萬加侖。以年產 5 千萬加侖乙醇標準廠為例，美國玉米乙醇加工廠基本概況大致是：需年加工玉米 55萬噸,日加工玉米 1500噸，按畝產量 175 蒲式耳(每公頃 10.5噸)計算，每年約需125,000 英畝(5.2萬公頃)的玉米。而對于美國休耕土地釋放的預測，大約2億英畝土地要釋放出來，明年至少增加2000萬噸玉米消耗，這樣就要增加600萬英畝的玉米播種面積，08-09年要增加440萬英畝玉米面積。

　　津投期貨公司副總經理韓濤認為，是什么原因造成農產品大幅上漲？在全球化趨勢下，新興市場國家對這些農產品需求的結構性上調，則是一個根本性的推動因素。聯合國糧農組織發(fā)布的2006年世界“農業(yè)收成預計和糧食現狀”報告顯示，由于天災人禍影響，全球面臨巨大的糧食危機。農產品的全球消費量已經連續(xù)5年超過農產品的生產量，這是有資料記載以來的第一次。包括玉米、大豆在內的大多數農業(yè)商品的世界庫存水平，均處在歷史低位，有些更處超低位。2004年全世界產糧26.8億噸，2005年為23.8億噸，而今年將進一步減產，勉強可以超過20億噸。美國農業(yè)部對2006年的糧食產量的估算更為悲觀，只有19.84億噸。意味著缺口要靠往年的存糧來填補。整個世界有可能陷入30年來最為可怕的糧食危機。有報道稱：目前全球的糧食儲備只能勉強支撐人們50多天的需求，已經跌破糧食儲備70天的安全線。在連續(xù)7年沒有出現足以影響全球農產品收成的惡劣氣候之后，反常的炎熱天氣和干旱今年來襲，導致世界主要的小麥生產國澳大利亞、阿根廷和巴西的產量出現不同程度減產，同時比往年更加干旱的天氣襲擊了亞洲南部，這一地區(qū)第二季稻谷的產量驟減。而惡劣氣候在周期中，往往連續(xù)出現數年。本世紀以來，全球耕地面積逐年下降，農產品卻正在成為能源轉換過程的重要原材料之一。美國《財富》雜志指出我們面臨的是八億有車族和20億窮人的空前對抗，給油箱容積25加侖的SUV車加滿乙醇所需的糧食可以養(yǎng)活一個人一年。如果把眼下美國出產的全部糧食轉換成汽車所用的燃料，這只能滿足全美不到六分之一的需求。美國農業(yè)部預測，世界糧食消耗今年將增加2000萬噸，其中的1400萬噸將用來給美國汽車提供燃料。這些因素造成農產品價格開始上漲。今年到目前為止，玉米價格上漲了四分之一。

　　由大連商品交易所和天津期貨聯誼會主辦，由津投期貨經紀有限公司和天津金谷期貨經紀有限公司協辦的“2007年度農產品走勢展望天津報告會”系列活動日前在津分別舉行，來自天津地區(qū)的期貨經營機構、糧油企業(yè)、投資機構和投資者120多人參加了系列活動。