本報記者　李欣　北京報道

　　上海期貨交易所(下稱上期所)推出鋅期貨的籌備工作將向前再進一步。

　　本報獲悉，12月初，一項關于國內金屬鋅期貨上市交易的培訓計劃即將啟動。中國有色金屬工業協會和上期所進行合作，準備對國內900余家金屬鋅的生產商、貿易商和用鋅企業進行鋅期貨交易的前期培訓，為金屬鋅期貨的上市提前做準備。

　　隨著金屬鋅、鉛期貨等品種的推出，國內有色金屬體系得到逐步完善。有色行業人士希望借此次金屬鋅期貨重返國內期貨市場之際，同時推出基于銅、鋁、鋅、錫等金屬的有色金屬指數。

　　推出鋅期貨

　　據了解，此次上期所列入重點準備上市的金屬期貨產品主要包括鋅、鉛、銀等金屬，其中金屬鋅首當其沖。這主要緣于2006年國際鋅價的巨大變化，LME(倫敦金屬交易所)的金屬鋅期貨和金屬鉛期貨甚至代替了金屬銅一貫的領頭地位，不斷刷新歷史高點。

　　特別是進入10月以來，國際鋅價漲勢強勁，并在11月10日最高達到4580美元/噸，而2005年同期僅為1598美元/噸，漲幅達186%。

　　中國亦是世界上最大的鉛鋅生產國和消費國。面對國際價格的顯著變化，國內用鋅企業更加敏感，而且保值、避險的需求也更加強烈。

　　鋅價的高漲引發的市場反應也引起了行業協會的重視。今年8月15日，中國有色金屬工業協會鉛鋅分會正式成立。“今年的市場情況很好，金屬鉛、鋅的國際價格屢創新高。協會專門成立了鉛鋅分會，也是考慮到為相關企業提供更專業和深入的服務。”鉛鋅分會主任周國寶對本報表示，“接下來，交易所在推出(金屬鋅)品種具體事務時，我們會做相應的配合。”

　　目前，經中國

證監會批準的可以從事海外套保交易的僅有31家大型國有企業，其中約20家金屬生產和加工企業擁有海外金屬交易機會。但對于國內的大多數生產、貿易和加工企業而言，金屬鋅的期貨交易還是個新事物。

　　早在10月份，中國有色金屬工業協會已經提前做準備，對國內金屬鋅相關企業進行了一次小規模的培訓，“僅僅一二十人參加，我們的初衷是想讓企業提早了解金屬鋅期貨的有關交易程序，讓他們有個準備。一旦金屬鋅期貨上市，不至于讓生產、貿易企業措手不及。”周國寶稱。

　　中國有色金屬工業協會副會長王恭敏不久前公開表示，相信中國鋅期貨交易市場的發展，將對中國鉛鋅生產、貿易、消費和融資產生深刻影響，中國鉛鋅價格體系的完善更加有利于中國融入全球統一市場，并牽動國際市場價格，促進世界鉛鋅工業的發展和繁榮。

　　力促金屬指數

　　據了解，中國有色金屬工作協會與上期所正準備建立長期合作工作計劃，共同致力于金屬鋅、鉛、錫和鎳等期貨品種的推出。

　　12月初，雙方將針對金屬鋅的相關企業進行培訓，包括對公司決策層的國家政策、財務故障處理等培訓和對公司執行層的交易、管理等基礎培訓。

　　周國寶稱，“目前國際鋅鉛價格這么好，無論從企業還是貿易商角度，都需要一個平臺進行保值，以更好地組織生產經營，而我們協會也正是帶著這么想法去準備的。”

　　“從目前進展情況看，鋅期貨有可能最先上市。”知情人士表示，而有色行業人士也希望借此次金屬鋅期貨重返國內期貨市場，同時推出有色金屬指數。

　　在LME成熟的金屬市場上，已經有金屬指數LMEX(London Metal Exchange index)，包括鋁、銅、鉛、鎳、錫和鋅等六種金屬。LMEX同時擁有對應的指數期貨和期權的投資形式。據LME官方網站介紹，該指數可以幫助投資者和基金管理人有效控制風險和穩定收益。特別是對初期進入金屬市場交易的人而言，這個指數可以讓投資者更容易了解LME金屬市場和相應的各金屬品種。

　　“目前國內期貨市場上有色金屬只有銅和鋁兩個品種，設計有色金屬指數便無從談起。如果鋅期貨能問世，再隨之推出鉛、鎳、錫，中國有色金屬指數就基本成型。”一位有色企業的人士稱。

　　在LME的官方網站顯示，LMEX的成分金屬所占權重大小依次為鋁、銅、鋅、鉛、鎳和錫，其中后兩種金屬的權重幾乎可以忽略不計。對比我國，上述有色行業人士稱，目前國內銅、鋁和鋅三種金屬已經占有色金屬消費市場的90%，如果鋅能推出，有色金屬指數也就具備條件。

　　今年9月8日成立的中國金融期貨交易所將作為未來金融衍生產品上市交易的主要平臺，那么有色金屬指數推出后，未來國內上市相應的期貨和期權產品的歸屬問題也許還會存在爭論。前述知情人士則稱，有色金屬指數衍生品可以算金融期貨范圍，但也完全可以放在上期所進行交易和管理。“比照上期所一直致力研發的銅期權產品一樣，經有關部門批準，銅期權也將在上期所進行試點工作。那么有色金屬指數也可以完全可以在上期所試水。”

　　來源：經濟觀察報網

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